אלביט מערכות משפרת את הצעת הרכש לתדיראן קשר

לקראת תום מועד ההיענות של המשקיעים שיחול בסוף השבוע, משפרת הערב (א') אלביט מערכות את הצעת הרכש לרכישת מניות תדיראן קשר. דירקטוריון החברה קיבל את המלצת ההנהלה והעלה את תמורת ההצעה לסכום של 210 שקל לכל מניה, (במקום המחיר הקודם של 186 שקלים).

נזכיר כי מוקדם יותר היום, נמנע דירקטוריון תדיראן קשר מלחוות דעה בדבר כדאיותה הכלכלית של ההצעה למשקיעים. זאת, בטענה כי לנוכח הזמן הקצר לא ניתן לקבל במועד חוות דעת חיצונית מקיפה הכוללת הערכות שווי מתאימות.

יחד עם זאת, הגיש דירקטוריון תדיראן קשר שתי עסקאות עתידיות, שעשויות להעלות את שוויה של תדיראן קשר ואת הצעת הרכש של אלביט מערכות.

בעסקה הראשונה מדובר על מו"מ בין חברת טלפונקן ראקומס בגרמניה, חברה בת בבעלות מלאה של תדיראן קשר, לבין חברה בינלאומית גדולה, על פיתוח ואספקה של מערכת תקשורת לרכבות במגזר הפעילות האזרחית של החברה. המו"מ נמצא בשלבים מתקדמים. מדובר בעסקה בהיקף צפוי של 50-60 מיליון אירו, אשר אמורה להתבצע במהלך השנים 2007-2010. בנוסף, לעסקה צפויה עסקת המשך בהיקף 30-40 מיליון אירו.

בנוסף, משתתפת החברה במכרז לציוד קשר צבאי מתקדם מסוג VHF במערב אירופה, שהיקפו 60-70 מיליון אירו. החברה מתמודדת במכרז מול שני מתחרים אירופאים מהותיים ותוצאותיו צפויות להתקבל במהלך חודש מאי. 

כאמור, אלביט מערכות שמחזיקה כיום ב-42.8% מתדיראן קשר, פרסמה בחודש שעבר הצעת רכש בהיקף של 1.3 מיליארד שקל לרכישת יתרת מניות החברה שבידי הציבור במחיר של 186 שקל למניה - מחיר ששיקף פרמיה של 6% ממחירה של המניה בבורסה ביום ההצעה. באותו יום זינקה המניה ב-6% בבורסה בתל אביב והשוואה את המחיר להצעת הרכש. הבוקר מזנקת מניית תדיראן קשר ב-3.7% לשער של 194 שקל למניה - גבוה 4.3% ממחיר הצעת הרכש.

פסגות אופק: מחיר הצעת הרכש נמוך מידי

עמיחי בומבך מנהל מערך מחקר מניות בפסגות אופק: "המו"מ המתקדם בין תדיראן קשר לאספקת מערכות תקשורת לרכבות בהיקף של עד 100 מיליון יורו והמכרז למכירת ציוד קשר צבאי למדינה באירופה בהיקף של 60-70 מיליון יורו שבו משתתפת החברה, מחזק את הערכתינו שהמחיר בהצעת הרכש שפרסמה אלביט מערכות צריך להיות גבוה יותר. צריך לזכור גם, כי לשני החוזים הללו, באם תזכה בהם החברה, ישנה חשיבות בלתי מבוטלת מבחינת צבר ההזמנות של החברה, רמת ההכנסות שלה בשנים הקרובות והיקף רווחיותה הצפוי".

בומבך הוסיף, כי "עצם העובדה שהחברה נמצאת במו"מ מול חברות מובילות בהיקף כספי כזה, מעיד על עוצמתה של תדיראן קשר בתחום שבו היא פועלת ועל ההכרה הטכנולוגית הרבה שלה היא זוכה. הצעת הרכש של אלביט מערכות לתדיראן קשר הינה נכונה מבחינה אסטרטגית ובמחיר המתאים (שלהערכת פסגות אופק הינו גבוה ב-15% לפחות מהמחיר הנקוב בהצעת הרכש) על המשקיע להיענות להצעה".