מנכ"ל ביגבנד: "בתחום שלנו אנחנו יותר חדשניים מסיסקו"

מי שעוקב אחר חברות הטכנולוגיה הישראליות שמונפקות בבורסת הנאסד"ק כבר לא מופתע מתופעה שכיחה שחוזרת על עצמה שוב ושוב: זה מתחיל ב"רוד שואו" שמלהיב את המשקיעים, אלו מתנפלים על הסחורה ומזרימים ביקושים ערים, ובימים הראשונים שלאחר ההנפקה המנייה מזנקת בעשרות אחוזים.

אלא שאז התלהבות דועכת ומהר מאוד הופכת לאכזבה על רקע אזהרת רווח, או תוצאות כספיות שאינן מכות את תחזיות האנליסטים. מכאן הדרך לצניחת המניה קצרה מאוד והיא צונחת בעשרות אחוזים ומניבה הפסד למשקיעים. 

חברת ביגבנד היא דוגמא קלאסית לכך. לאחר שהונפקה לציבור  בחודש מרץ השנה לפי מחיר של 13 דולר למנייה, זינקה המנייה בנאסד"ק בחודשיים ב-65% ל-21.4 דולר. אולם פרסום התוצאות הכספיות לרבעון הראשון והשני, שהיו נמוכות מתחזיות האנליסטים, הובילו לצניחה של 54% במחיר המנייה לשער של 10 דולר - 23% מתחת למחיר ההנפקה.

אמיר בסן-אשכנזי המייסד היו"ר והמנכ"ל של ביגבנד, מנסה בשיחה עם ynet לספק הסברים ולענות על שאלות שמטרידות לא מעט מהמשקיעים בחברה.

ממה נבע הפער בין תחזיות השוק לתחזיות האנליסטים?

במצגות שהעברנו לאנליסטים הבהרנו את התחזיות שלנו באופן ברור. זה טבעי שיש מאיתנו ציפיות גבוהות, אבל צריך לזכור שאנו פועלים בשוק שמתפתח מהר מאוד ולעיתים ישנם אירועים לא צפויים ודחייה של עסקאות שלא תמיד בשליטתנו. זאת הסיבה שאנחנו תמיד בוחרים בגישה השמרנית התחזיות שלנו. 

מה היתרון שלכם מול חברות ענק כמו מוטורולה וסיסקו?  

תחום התעבורה של וידאו ברשת נמצא כיום בשלבי הצמיחה הראשונים שלו. טכנולוגיות כמו HD או VOD (וידיאו על-פי דרישה) הן רק בשלבי חדירה ראשוניים. אנחנו מאמינים שבעתיד כל הערוצים ישודרו ב-HD ויהיה צורך להשקיע יותר ברוחב פס או לחילופין חברות יחפשו פיתרונמות שיחסכו ברוחב הפס. בהקשר זה הפיתרון שלנו יותר טוב משל המתחרים, כיוון שאנו יותר חדשניים. גם אם משווים אותנו מול סיסקו הגדולה - אנחנו ללא ספק יותר חדשניים מהם בתחום. 

אם ניקח למשל את שיטת ה-Switched Broadcast שאנו היחידים שמספקים את השירות הזה היום - מדובר בצעד מהפכני שאף אחד לא נתן לו סיכוי קודם לכן. אף אחד לא נתן האמין בשיטה, ומסתבר שהוכחנו אחרת.

כיצד מחזירים את האמון של המשקיעים שאיבדו 50% מהשקעתם?

למרות הירידות האחרונות במנייה, חשוב שהמשקיעים יזכרו שהחברה נמצאת בתחילת תהליך הצמיחה שלה ופועלת בשוק עם הלקוחות הגדולים הבעולם. ישנם תרחישים שלא ניתן לצפות מראש, כמו תביעה כנגד הפרת זכויות יוצרים והוצאות אחרות, שעלולות לפגוע בתוצאות הכספיות ברבעון ספציפי.

ב-3 חודשים בלבד ירד שווי החברה מ-1.25 מיליארד דולר ל-593 מיליון דולר כיום. מהו השווי המשקף להערכתך?

קשה לי להסביר את התנודות במחיר המנייה, אך אין ספק שהיא קפצה גבוה מידי ולאחר מכן צנחה לשער נמוך מידי, אבל יחד עם זאת אני חושב שהשוק יעיל ויקבע את השווי לאורך זמן. גם כאשר קבענו את מחיר ההנפקה על 13 דולר והמנייה קפצה תוך זמן קצר ל-21 דולר, שאלו אם טעינו בתמחור. בשורה התחתונה, לדעתי כל טווח המחירים שהמנייה נסחרה עד כה לא משקף את הפוטנציאל של החברה. 

כיום, אתה לא חושב שאתם מהווים מטרה אטרקטיווית לרכישה?

אני לא מתעסק בזה כיום, אך אם תגיע הצעה - נשקול אותה. כרגע, אנחנו מתמקדים בהמשך הצמיחה ובפיתוח מוצרים כדי להמשיך ולהמודד מול שאר החברות המתחרות בתחום.