תמיר פישמן: השפעת הסאב פריים תפוג עד יולי 2008
בבית ההשקעות צופים תנודתיות רבה בשוק ההון בעולם במחצית הראשונה של 2008, כאשר השיפור צפוי רק במחצית השנייה; להערכתם, הדולר ייסחר סביב 3.8-4.2 שקל והריבית תעמוד על 4.5%
דני פישמן ואלדד תמיר, מבעלי בנק ההשקעות תמיר פישמן, מעריכים כי המחצית הראשונה של 2008 בשוקי ההון בעולם תאופיין בתנודתיות ושיפור צפוי רק במחצית השנייה, אז צפויות עליות של כ-10% במדדים העיקריים בבורסות במערב. הם צופים שהשפעת משבר משכנתאות הסאב פריים תיעלם עד סוף המחצית הראשונה של 2008
בישראל צופים בבית ההשקעות צמיחה של כ-4% ואינפלציה של כ-3%. להערכתם, הדולר ייסחר סביב שער של 3.8-4.2 שקל ושער הריבית יעמוד על 4.5% .
בתחום המניות צפוי שוק חיובי, אך לא בעוצמה אליה התרגלנו בשנים האחרונות, כאשר המשך מדיניות פיסיקלית אחראית של הממשלה וסביבת ריביות נוחה יתמכו בשוק המניות. השוק צפוי להיות סלקטיבי יותר ויש להישמר מסקטורים החשופים לצריכה בארה"ב או המתבססים על מינוף גבוה ואשראי שוטף.
להערכתם, התחזקות צפויה בשווקים החדשים - רוסיה, מזרח אירופה, הודו, סין ומזרח אסיה. האינפלציה העולמית תהיה מתונה יחסית בארה"ב - כ-2.2% אך קים סיכון לאינפלציה גבוהה יותר בשווקים הצומחים.
גובה הריבית ב-2008 בארה"ב צפוי להישאר על 3.75% ובאירופה ללא שינוי - על 4%. הם צופים התחזקות של הסקטור הפיננסי וממליצים להגדיל חשיפה לקראת אמצע 2008
מגמה חיובית צפויה בתחום הנדל"ן לדיור בשווקים המתעוררים. לעומת זאת, מגמה מעורבת צפויה בתחום המשרדים ומסחר ואילו בארה"ב ובמערב אירופה צפויה מגמה שלילית. במהלך 2008 צפוי המשך ירידה בהתחלות הבנייה במהלך השנה, שינוי צפוי רק ב-2009.
שני הסקטורים המומלצים ביותר להשקעה ב-2008 הם האנרגיה והסחורות. אחריהם מומלצים ענפי התעשייה, הפיננסים, הטכנולוגיה והתקשורת.
הם ממליצים להשקיע במניות הבנקים, הנסחרות להערכתם בדיסקאונט ומהוות הזדמנות טובה להשקעה במחצית השנייה של 2008. גם בתחום הטכנולוגיה ואינטרנט הם צופים המשך גידול בהוצאות הצרכנים במדינות המתפתחות, במקביל לחשיפה נמוכה למשבר האשראי.
תמיר פישמן ניהלה ב-2007 היקף נכסים של כ-23.5 מיליארד שקל. בית ההשקעות צפוי להמשיך בפיתוח שיתופי פעולה אסטרטגיים עם גופים זרים ומנהל מגעים מתקדמים עם גוף פיננסי אמריקני גדול.
