ביהמ"ש: עסקת גדיש תושלם, אך המוסדיים יפוצו

לאחר ארבעה חודשים של טיעונים, דחה היום (ד') בית המשפט המחוזי בתל אביב את בקשת בעלי אגרות החוב של גדיש להוצאת צו מניעה למכירת קופת הגמל גדיש של בנק הפועלים לפסגות אופק.

בהכרעת הדין, ציין השופט זפט, שתאריך סגירת העסקה, שבו היה אמור בנק הפועלים למכור את הקופה, פג (היה אמור להיסגר ב-20/12), ועל כן לא ניתן למנוע את המכירה. עם זאת, פסק זפט, כי יש מקום לפיצוי כספי של המשקיעים המוסדיים בגדיש, ולפיכך מחזיקי אגרות החוב זכאים לריבית על הקרן עד לפירעון מלא ב-2019.

הפסיקה הנוכחית מגיעה כחודשיים לאחר הגשת צו המניעה על ידי 62 הגופים המוסדיים, שרכשו את אגרות החוב של גדיש בחודש אוגוסט אשתקד. בתביעה טענו מחזיקי האג"ח המוסדיים, כי בית ההשקעות האמריקני פליינפילד, בעל השליטה בגדיש, פנה אליהם בחודשי הקיץ, שעה שתנאי שוק האשראי היו קשים, וביקש את סיועם בגיוס הכספים לרכישת פעילות גדיש מידי בנק הפועלים - עסקה שעקב הסיכון הרב שהיה טמון בה, הבטיחה למוסדיים ריביות גבוהות.

בסוף התהליך גייסה פליינפילד כ-375 מיליון שקל באגרות חוב בריביות אטרקטיביות במיוחד של 7.5% ו-9% בשתי סדרות של אגרות החוב. לאחר שהושלם הגיוס הגיעה פליינפילד להסכם עם פסגות אופק, לפיו בית ההשקעות הישראלי ירכוש את גדיש בתמורה ל-20% ממניות פסגות-אופק.

כעת, לאחר הפסיקה, ייאלצו בעלי אגרות החוב להגיע לפשרה לאחר שדחו קודם לכן הצעת פשרה של פליינפילד לקבלת פיצוי בריבית של 4% מהסכום שגוייס. בשוק מעריכים כי בסופו של דבר ייאלצו בעלי אגרות החוב להסכים להצעת פשרה מעט גבוהה יותר על מנת שלא להגיע שוב לדיונים, העשויים להיערך שנים.