S&P: המיתון: פחות עמוק ויותר ארוך
מיוחד ל"כלכליסט": הכלכלן הראשי של סטנדרד אנד פור'ס, דייויד וויס, סוקר את הרבעון הראשון: הדו"חות הכלכליים המשופרים מינואר ופברואר מלמדים על צמיחה הדרגתית ולא על מגמת ירידה כפי שהיו סבורים רבים;
העלייה המפתיעה בתמ"ג ברבעון הראשון נבעה מגידול במלאי אצל יצרני הסחורות והיבואנים. אף על פי שהסחורות לא נחטפות מהמדפים, הגירעון במאזן המסחרי השתפר יותר ממה שנצפה בחודש שעבר. המכירות לצרכן המקומי ירדו ב־0.4%, אך קוזזו על ידי עלייה ביצוא ובמלאי.
מאז דווח על נתוני התמ"ג, הנתונים על מצב המלאי רומזים שהאגירה שהתרחשה ברבעון הראשון יכולה להיות אף גבוהה יותר. הדו"חות המשופרים מינואר ופברואר מלמדים על צמיחה כלכלית הדרגתית ולא על מגמת ירידה, כפי שהיו סבורים רבים. נתונים רבים עוד יפורסמו לפני סקירת התמ"ג הבאה ב־29 במאי, אך כרגע נראה שהסקירה הכלכלית של הרבעון הראשון ותצביע על מגמת עלייה.
ירידת שער הריבית
הנתונים תומכים בהחלטת הבנק המרכזי של ארצות הברית להוריד את שער הריבית הפדרלית רק ב־0.25%, ל־2%. כשנראה שהבנק המרכזי לא יתערב עד שיראה את תוצאותיה של חבילת התמריצים שהוא סיפק. הסקרים בעקבות ירידת מחירי הבתים והתייקרות הנפט ומוצריו, מלבד לשוק הרכב ולמוצרים הקשורים למשק הבית (למשל רהיטים ומכשירי חשמל), מעידים על עלייה בהוצאות הצרכנים במרבית מגזרי הצריכה.
דו"ח נתוני הדיור רשם מגמה מעורבת לאורך הרבעון הראשון, והמכירות והתחלות הבנייה עלו יותר מהצפוי, אבל המחירים הראו הבדל חריף בין S&P ובין סדרת תחזיות היזמות של משרד הדיור (OFHEO). ההשקעות ההתחלתיות בבנייה, שמשפיעות על התמ"ג בצורה הישירה ביותר, צנחו לשפל של 17 שנה, לכמות של 970 אלף בתים חדשים שבנייתם החלה במרס.
החדשות הטובות הן שמשום שהתחלות הבנייה ירדו כבר ביותר מ־50% מאז נקודת השיא שלהן ב־2005, רוב ההשפעה על התוצר המקומי הגולמי כבר נמצאת מאחורינו. למרות זאת, אי אפשר להתנבא על כך שענף הבנייה כבר הגיע לשפל.
נכתב על ידי דיוויד וויס כלכלן ראשי, סטנדרד אנד פור'ס.
הכתבה המלאה היום ב"כלכליסט"
