הפעילים בשוק והזרים מתחילים לצאת מהשקל

הצמד דולר-שקל נסחר היום בסביבת ה-3.785 שקלים לדולר. אתמול (ב') נסחר הצמד סביב רמת ה-3.8 שקלים, קו התנגדות. בפריצתו כלפי מעלה תיבחן רמת ה-3.825 שקלים לדולר, שעל פי שמועות בשוק נמצאים בה פקודות Stop –loss רבות של הבנקים הזרים וספקולנטים שונים. כלומר, אם שער הצמד יבחן ברמה זו, ייתכן שתתחיל מגמת רכישות נוספת של הדולר על מנת לצאת מהפוזיציה בכמה שפחות נזקים-הפסדים.

אתמול נרשמה התעוררות מעניינת במסחר בצמד דולר-שקל, שהאחראים לה הם בנקים מקומיים שרכשו דולרים ומכרו את השקל בסכומים לא קטנים. כך למשל נרשמו בשעות הבוקר והצהריים ביקושים בין בנקאיים שהביאו את הצמד להיסחר מעל רמה של 3.8 שקלים. את הסיבה הם לא מספקים, אבל זה לא ממש משנה; הפעילים בשוק המקומי והפעילים הזרים מתחילים לחמם מנועים ולצאת מהשקל.

הדולר רשם היום (ג') ירידה קלה של 0.237% מול השקל לרמה של 3.787 שקלים. הירידה נובעת מהמרות של יצואנים.  

בגוש האירו פורסם היום (ג') כי שיעור האינפלציה התמתן ועלה ב-0.9%, בעוד שהצפי בשווקים עמד על עלייה של 1%. בספרד, שוק העבודה ממשיך להתדרדר וכפי שצוין בסקירה הקודמת, המשקיעים ברחבי העולם מפנימים אט אט את המסרים.

כלכלת גוש האירו סובלת מקשיים פוליטיים וכלכליים כאחד. בין אם היא תמשיך במגמת ההידרדרות ובין אם לא, בשווקים לא מחכים ופוזיציות השורט על האירו ממשיכות להיפתח מדי יום. אנו ממשיכים להעריך כי סביבת השערים עבור הצמד אירו-דולר, בשבועות הקרובים תנוע ברצועה של 1.32-1.35 דולר לאירו.

סטרלינג-דולר – כפי שצוין בסקירה קודמת, עושה רושם שהדרך לחציית רמת ה-1.58 דולר כלפי מטה סלולה, מה שמאותת על המשך המגמה לרמת 1.5 דולר לסטרלינג. כצפוי, הלירה סטרלינג נסחרת ברמה הנמוכה ביותר מאז תחילת שנת 2009, של 1.495 דולר. חציית הרמה של 1.5 דולר היא בבחינת שבירת רמת תמיכה משמעותית מאד.

יחד עם זאת, אין אנו רואים המשך למגמה אגרסיבית זאת. כלומר, אנו סבורים כי רצועת המסחר הצפויה לטווח הקצר תנוע ברמה של 1.44-1.5 דולר לסטרלינג. מהלך אגרסיבי נוסף שיביא את הצמד להיסחר מתחת לרמת ה-1.44 דולר לסטרלינג עשוי לאותת על המשך המגמה לכיוון ה-1.35 דולר לסטרלינג.

מעבר לצמיחה בארה"ב

שלל נתוני המאקרו מאררצות הברית בסוף השבוע שעבר ממחישים את המעבר לצמיחה לאחר משבר בקנה מידה עולמי: חלקם טובים, חלקם פחות. מדד אמון הצרכנים ירד לרמה של 73.6 נקודות, כאשר צפי השווקים עמד על רמה של 74 נקודות. מכירות הבתים הקיימים ירדו בכ-8%, לרמה של 5.05 מיליון, כאשר הנתון הקודם עמד ברמה של 5.45 מיליון יחידות.

מדד מנהלי הרכש של אזור שיקגו הפתיע כאשר עלה לרמה של 62.6 נקודות כאשר הצפי בשווקים עמד ברמה של 60 נקודות. בהקשר של מדד מנהלי הרכש, נזכיר כי כל נתון מעל רמת ה-50 נקודות מצביע על התרחבות המגזר היצרני. החשוב מכל הוא העדכון כלפי מעלה של נתוני התמ"ג לרבעון הרביעי של 2009, שהצביע על גידול של 5.9%, מעל הקצב הצפוי שהצביע על גידול של 5.7%.

שיעור של 5.9% מלמד על צמיחה משמעותית, במיוחד כאשר מדובר על 2009. כך או כך ניכר כי נתוני המאקרו שיגיעו מארה"ב בחודשים הבאים עשויים לבלבל את המשקיעים במידה מה, עקב המורכבות של השווקים לאחר המשבר הגדול שפקד את העולם.

בדיעבד, קשה להאמין שקצב ההתאוששות במספר מדינות בכלל ובארה"ב בפרט, יציג קו מגמתי של שיפור בתקופה כה קצרה במספר פרמטרים מאקרו כלכליים. על כך ניתן לומר כי שיתוף הפעולה בין המשקים ברמת המאקרו, ובתוך כל משק ברמת המיקרו, בתקופת המשבר ואסטרטגיית היציאה ממנו, ראויים לציון לשבח.

ארה"ב שלאחר המשבר חבולה, כמו מרבית המשקים הגדולים בעולם. יחד עם זאת, הכלכלה הגדולה בעולם מתאוששת ונמצאת במגמת עלייה. עלייה מתונה אמנם, אך בכל זאת עלייה.

סחורות 

שוק הסחורות רושם עליות שערים קלות. מחיר הנחושת נסחר סביב רמת 7,400 דולר לטון. האלומיניום רושם עלייה יותר של אחוז ונסחר סביב רמת של 2,150 דולר לטון. הזהב השחור נסחר ביציבות יחסית סביב רמה של 79 דולר לחבית. הזהב נסחר בעליות קלות ושומר על רמתו מעל 1100 דולר לאונקיה.

עוזי לוי הוא מנהל חדר מצב ואנליסט בשקל אג'יו מקבוצת שקל