פיקדונות ברירה: מה המחיר?

באחרונה מציעים הבנקים הצעה מפתה: תוכניות חיסכון שבהן אתם לא יכולים, לכאורה להפסיד. מדובר בתוכנית חיסכון מסוג ברירה. בתוכניות אלה, יש לחוסך ברירה בין מסלול צמוד למדד לבין מסלול שקלי, שבו הקרן והריבית אינן צמודות.

למראית עין נראה, כי בתוכניות החיסכון האלה מרוויח החוסך בכל מקרה. אם האינפלציה גבוהה הוא יקבל את כספו לפי המסלול המדדי, ואם האינפלציה נמוכה הוא יקבל את כספו במסלול השקלי הלא צמוד. אלא שלמעשה, בכל מקרה החוסך בתוכניות מסוג ברירה מוותר על ריבית מסוימת כדי ליהנות מהברירה שניתנת לו.

לדוגמה: קיימת אפשרות לחסוך בתוכנית חיסכון שתניב ריבית צמודה של 2% לשנה, או ריבית לא צמודה של 9% לשנה. במקרה זה, יקבל החוסך את כספו לפי המסלול הצמוד אם האינפלציה תהיה מעל 6.9% לשנה, ולפי המסלול הלא צמוד אם האינפלציה השנתית תהיה נמוכה מ-6.9%. אלא שאם תבדקו תגלו, כי כיום ניתן לחסוך באפיקי חיסכון צמודי מדד שבהם ניתן לקבל ריבית צמודה של כ-5.5% לשנה. ריבית זו גבוהה מהריבית הצמודה שניתן לקבל בחיסכון הברירה. למעשה "מוותר" החוסך על 3.5% לשנה, כדי להבטיח שאם האינפלציה תהיה נמוכה, הוא יקבל את כספו באפיק הלא צמוד. כמו כן, ניתן כיום לחסוך באפיקי חיסכון לא צמודים, שבהם הריבית השנתית היא מעל 10%.

למעשה, בתוכנית החיסכון מסוג ברירה מוותר החוסך על יותר מ-1% לשנה כדי להבטיח שאם האינפלציה תהיה גבוהה, הוא יקבל את כספו בהתאם למסלול צמוד המדד.

חוסך שמוכן לקחת סיכון כי האינפלציה השנתית תהיה נמוכה מ-4.2%, וישקיע את כספו באחת מתוכניות החיסכון הלא צמודות המוצעות כיום (שבהן הריבית השנתית היא מעל 10%) ירוויח באפיקים אלה יותר מאשר היה מרוויח אילו היה חוסך בתוכנית החיסכון מסוג ברירה - אם אכן האינפלציה תהיה נמוכה. חוסך שמעריך כי האינפלציה השנתית תהיה גבוהה מ-4.2% וישקיע את כספו בתוכניות חיסכון צמודות למדד, ירוויח בתוכניות אלה יותר מאשר בתוכנית הברירה אם אכן הערכותיו יתממשו.

בתוכניות החיסכון מסוג ברירה, רוכש החוסך למעשה ביטוח שיקנה לו ביטחון שבכל מקרה כספו לא יישחק ריאלית, ושהוא יקבל ריבית לא נמוכה גם במקרה שהאינפלציה תהיה אפסית. על ביטוח זה, כמו על ביטוחים אחרים, צריך, מסתבר, לשלם.