הקופה המפסידה של 2008 מובילה בינואר
קופת הגמל אנליסט גמל כללי ב' שאיבדה אשתקד 43%, רשמה בינואר תשואה פנומנלית של 19.35%. שמואל לב, מנכ"ל משותף באנליסט: "לא שינינו פוזיציה ולשמחתנו זה הביא לחלק מהתיקון של התשואות"
ממוצע התשואות בקופות הגמל בינואר מגיע לכ־6%, ובסיכום חודשי, ניתן לראות שהקופות של בתי ההשקעות פריזמה ואנליסט, שסיימו את 2008 עם תשואות שליליות חריגות, נמצאות בינואר 2009 בראש טבלת התשואות.
ההערכות בענף הן שנכון לתחילת השבוע, תשואות ענף הגמל נעות בפברואר בין 1.5 ל־3%, כך שהמגמה החיובית עתידה להימשך, אולם קבלת החלטות על סמך חודש אחד, חיובי או שלילי, עלולה להתברר כמוטעית. לכן יש לבחון את התשואות לאורך זמן, את מדיניות ההשקעה ומידת ההתאמה של קופת הגמל לאופי המשקיע.
התשואות החיוביות בינואר מיוחסות לעליות של כ־0.9% במדד ת"א־25 ושל כ־29% במדד ת"א־75 עקב זינוק בכ־100% ויותר בשעריהן של מניות הקשורות לקידוח הגז "תמר".
מנגד, מדד אג"ח חברות צמודות המדד, עלה בינואר בכ־9% לאחר ירידה שנתית של כ־16.5% ב־2008, כאשר מדד תל-בונד־40, שמוטה לחברות נדל"ן, עלה בינואר בשיעור חד של יותר מ־11%.
איגרות החוב הממשלתיות הלא צמודות מסוג שחר והאג"ח הממשלתיות צמודות המדד, שבלטו אשתקד עם עלייה של כ־12.5% וכ־9.5% בהתאמה, עלו בינואר ב־0.5% בלבד.
האחזקות לא השתנו
קשה להתעלם מהמפסידה הגדולה של 2008, קופת הגמל אנליסט גמל כללי ב'. הקופה שמנהלת 393 מיליון שקל ואיבדה אשתקד 43%, רשמה בינואר תשואה פנומנלית של 19.35% בעיקר בגלל ריכוז גבוה של אג"ח קונצרניות ומניות מדד ת"א־75."קצב התיקון כרגע יותר גבוה מקצב הירידות וזה בגלל שהאחזקות שלנו לא השתנו, אף שהיה לחץ לשנות אותן", אמר שמואל לב, מנכ"ל משותף בבית ההשקעות אנליסט. "די ברור שקצב התיקון בהמשך שנת 2009 לא יהיה כמו זה שנרשם בינואר".
לב: "לא שינינו פוזיציה ולשמחתנו זה הביא לחלק מהתיקון של התשואות. בטוח שיהיו שיני מסור בקו העלייה ויהיו דיפולטים בחלק מהחברות. ברור שאנליסט גמל כללי ב' היא לא קופה 'צמחונית', לכן היא גם ירדה לא מעט בשנה שעברה וההסתכלות צריכה להיות לטווח ארוך.
זה בוודאי לא מתאים למי שצריך את כספו בעוד חודשיים ואינו מסוגל לסבול תנודתיות. ברור שכשמשהו עולה ב־20% הוא גם יכול לעשות תיקון אלים כלפי מטה, אבל עדיין בחירת המניות שלנו היא כזו שלטווח ארוך אני מעריך שתשואות יהיו גבוהות משמעותית מאג"ח ממשלתיות".
