הבורסה השבדית OMX: מעוניינים בהנפקות ישראליות
הציר הכלכלי בשבדיה, פינלנד ונורבגיה, מרדכי איש-שלום, מפרט את מאפייני שוק ההון השבדי ומסביר מדוע כדאי לחברות ישראליות להנפיק דווקא בשבדיה
מנהליה הבכירים של הבורסה השבדית OMX מעוניינים בהנפקות ישראליות, והם מוכנים להעמיד לשם כך את קשריהם עם משקיעים מוסדיים, שמשקלם כ-40% משווי השוק (קרנות פנסיה, נאמנות וביטוח, בנקים ברוקרים, חתמים וכו'). כך אומר הציר הכלכלי בשבדיה, פינלנד ונורבגיה, מרדכי איש-שלום. לדבריו, בחודש מאי הקרוב תצא משלחת מישראל, בראשות מנכ"ל התאחדות התעשיינים, לביקור עסקים ב-OMX.
בורסת OMX היא הבורסה השלישית בגודלה באירופה במסחר באופציות. שווי השוק של כ-300 החברות הנסחרות בה, מהן כ-20 חברות זרות, היה ב-2004 כ-400 מיליארד דולר. ל-OMX פעילות בינלאומית ענפה – כ-34% משווי המניות נמצא בידי זרים. לשבדיה יותר מ-70 אמנות כפל מס, גם עם ישראל, ולכן משקיעים זרים פטורים מלשלם מס על חלוקת דיבידנד.
למה כדאי לחברות ישראליות להנפיק ב-OMX?
איש-שלום מציין כי המשק השבדי רווי בכסף גדול, ומציע מחד ריבית נמוכה ומאידך שוק בנייה ונדל"ן מתון. המשק השבדי צומח בשנים האחרונות בקצב גדול פי 2 עד 4 מקצב צמיחת כלכלות גוש האירו. התמ"ג לנפש בשבדיה עומד על 40 אלף דולר. הכנסות משקי הבית ושל קרנות הפנסיה והביטוח עולות ברצף, והכסף מתועל לחו"ל או לחברות חדשות בבורסה.
לדבריו, בורסת OMX עשויה להתאים לחברות ישראליות מבוססות, המעוניינות ברישום כפול בבורסה בעלת רמת נזילות גבוהה מאוד, גם במצבי משבר, ופעילות בינלאומית ענפה. בנוסף, תתאים הבורסה לחברות המייצאות לשוק הנורדי, ומעוניינות להיחשף לקהילת המשקיעים שם.
חברות סטארט-אפ בתחום ההיי-טק, המפותח מאוד בארצות סקנדינביה, יכולות לבצע הנפקה ברשימה מקבילה. הארצות הנורדיות מודעות היטב ליכולת הישראלית בתחום זה - 65% מהייצוא הישראלי לשבדיה הוא בתחום ההיי-טק. וגם קרנות הון סיכון שבפורטפוליו שלהן חברות צעירות שמתאימות לאקזיט יכולות להרוויח מהנפקה ב-OMX.
בחודשים האחרונים נראים ניצני התעוררות בקהילות המשקיעים בישראל ובשבדיה: JVP הירושלמית השקיעה ביחד עם אקסל 12.5 מיליון דולר בחברת התוכנה השבדית קליקטק, ומשקיעים שבדים השקיעו כ-5 מיליון דולר בחברה הישראלית אפננו. בנוסף, השתלטה גזית גלובל על חברת נדל"ן פינית דרך הבורסה.
רקע ונתונים על OMX – "האטלנטיס הויקינגי"
הקרב הניטש בימים אלו בין דויטשה בורסה לבורסה הפאן אירופית אירונקסט על רכישת הבורסה של לונדון (LSE) אינו הסיבוב הראשון. בשנת 2000 הוכה העולם הפיננסי בתדהמה: בהדלפה בריטית מכוונת התברר כי הבורסה השבדית OMX הציעה לרכוש את הבורסה הלונדונית (LSE) במחיר גבוה מההצעה הגרמנית דאז.
הציניקנים שהתבדחו כי הויקינגים חזרו לכבוש את לונדון בשנית הרצינו, כאשר התברר להם ששווי השוק של OMX הוא פי שלוש מזו הלונדונית. בסופו של דבר נכשל ניסיון ההשתלטות.
למרות האכזבה המשיכה OMX לנסות להרחיב את עסקיה, והפעם התמקדה בבורסות הנורדיות. ב-2003 מוזגה בורסת הלסינקי, ועימה גם הבורסות של אסטוניה, ליטא ולטביה. עד סוף הרבעון השנה תמוזג גם בורסת קופנהגן, ולגבי אוסלו טרם נאמרה המילה האחרונה.
כל שש הבורסות הנורדיות, שש הבורסות שמוזגו והבורסות של איסלנד ונורבגיה, מחוברות בטכנולוגיית OMX ברשת נורדית, המכונה NOREX. הרשת מאפשרת לכ-80 ברוקרים לסחור בו זמנית בכל הבורסות. חברות נוספות ברשת: מריל לינץ', מורגן סטנלי, והבנקים הגרמנים דוייטשה בנק, בנק דרזנר ובנק קומרץ. שווי השוק של החברות הנסחרות ברשת עולה על זה של בורסות שוויץ, איטליה וספרד יחדיו.
לבורסת OMX נזילות גבוהה מאוד, כ-2 מיליארד דולר ביום. למרות העבר, OMX והבורסה של לונדון שותפות בבורסת EDX הלונדונית, המתמחה בנגזרות. ל-OMX חברה בת טכנולוגית העוסקת במחשוב ואוטומציה של פעילות בורסאית.בעלת המניות הגדולה ב-OMX היא חברת ההשקעות אינוסטור (משפחת וולנברג), המחזיקה בכ-11% ממניותיה.
בבורסה רשימת מניות ראשית, בה מתבצעות כ-90% מנפח העסקאות שבהן נסחרות חברות מבוססות להן דו"חות מבוקרים של 3 שנים לפחות. הרשימה המקבילה מתאימה יותר לחברות צעירות. כ-5% משווי השוק וכ-15% מנפח העסקאות מתבצעים דרך האינטרנט.
מומלצים
