UBS: השוק הישראלי עלה - יש להיזהר מבועה

השווקים בישראל הראו התאוששות מרשימה בינואר, אך בבנק ההשקעות השוויצרי UBS לא מתרשמים ומזהירים מבועה. בבנק מציינים שהעליות בשוק ההון בינואר  נבעו במידה רבה משאננות, ומעלייה בביטחון המשקיעים המקומיים,בעוד המשקיעים הזרים מדירים את רגליהם. בבנק אף מציינים כי גם המבצע בעזה תרם לאופטימיות של המשקיעים ושבחודשים לבוא תיתכן התפכחות מהשאננות, שעלולה להשפיע לרעה על שוק ההון.

עם זאת, מציינים כלכלני הבנק גורמים אובייקטיביים להתאוששות שוק ההון הישראלי בינואר: מציאת הגז בקידוח תמר1; הפגיעה המועטה יחסית של המשבר הכלכלי הגלובלי במשק הישראלי - לעומת שאר המדינות המפותחות; והמשקל המניות הגדול הדפנסיביות בסל ההשקעות הישראלי.

עוד מציינים בבנק כי ההערכות המשקיעים במשק ככלל, אינן מגלמות את האפשרות להידרדרות נוספת בכלכלה הגלובלית, ואת השפעתה על תוצאות חברות ישראליות. במידה ותרחיש זה יתממש - כמובן שתתרחש פגיעה נוספת בכלכלת ישראל מוטת הייצוא. 

הבחירות לא סייעו

בבנק מציינים אף את האי-ודאות הפוליטית כגורם שעלול להחמיר את הפגיעה בשוק ההון. הבנק מעריך שההרכבים הקואליציוניים האפשריים אינם טומנים בחובם יציבות שילטונית.  "נדרשת קואליציה יציבה על מנת לנווט את המשק בתקופה כלכלית וגיאו-פוליטית סוערת", אומרים ב-UBS.

ואם בסיבות להתאוששות המשק בינואר מציינים בבנק את ביטחון המשקיעים, זוהי, לדידם, אף נקודת חולשה

: "להערכתנו המשקיעים המקומיים מנווטים את השוק, וכשתאבונם לרכישות יירד, אם בשל בריחת הון או ירידה באמון - הדבר יפגע בשוק ההון".

אבל לא הכל שחור. ישנן סיבות, שלדעת כלכלני UBS, תומכות בהמשך המגמה: "אנו צופים שהמוסדיים יגדילו את החזקותיהם בשיעור הדרגתי". עוד נמסר מהבנק שכלכלת ישראל איתנה יותר מכלכלות מפותחות אחרות, וצפוייה להניב תוצאות טובות יותר. וכמובן, מותירים בבנק את האפשרות להתאוששות עולמית "שתשפיע לחיוב על השוק המקומי".