מה גרם לפעילות חריגה בסכום מוערך של 2 מיליארד דולר בחוזים העתידיים על מדד S&P 500 ועל נפט אתמול (שני) בשעות הבוקר המוקדמות (שעון ארה"ב) - דקות ספורות לפני פרסום הפוסט של הנשיא דונלד טראמפ בדבר שיחות עם האיראנים שטלטל את השווקים?
ב-CNBC דיווחו כי בסביבות השעה 6:50 בניו יורק, נרשמה קפיצה חדה ומבודדת בנפח המסחר בחוזים עתידיים מסוג e-Mini על S&P 500 הנסחרים בבורסת CME, בסכום של 1.4 מיליארד דולר. מדובר בסטייה בולטת על רקע מסחר דל ושקט שאפיין את שעות הטרום-פתיחה. בשל נזילות נמוכה האופיינית לשעות מסחר אלו, הנפח הפתאומי בלט כאחד הרגעים המשמעותיים ביותר באותה עת.
דפוס דומה נצפה גם בשוקי הנפט. בחוזים עתידיים על נפט מסוג קרוד (WTI) לחודש מאי נרשמה עלייה ניכרת בנפח המסחר בפרק זמן דומה, בסכום של 650 מיליון דולר, קפיצה חריגה שבלטה על רקע מסחר רגוע.
כ-15 דקות לאחר מכן, בשעה 7:05, פרסם טראמפ ברשת החברתית שלו, Truth Social, כי ארה"ב ואיראן קיימו שיחות, וכי הוא מעכב מתקפות מתוכננות על מתקני חשמל ותשתיות אנרגיה איראניות. מיד לאחר ההודעה חוזי S&P 500 זינקו ביותר מ-2.5% עוד לפני פתיחת המסחר הרגיל. לעומת זאת, חוזי WTI צנחו בכמעט 6% בעקבות הפרסום.
עיתוי הקפיצות הקודמות בנפח המסחר - הן במניות והן בנפט - לא פסח על עיניהם של סוחרים, בעיקר לאור היעדר כל טריגר ברור ברגע התרחשותן.
שווקי חוזים עתידיים בשעות הבוקר המוקדמות אינם נזילים בדרך כלל, מה שהופך רוכשי פעילות קצרי-טווח לבולטים יותר מאשר בשעות המסחר הרגילות. ואולם, העסקאות עוררו תמיהה, שכן מי שרכש כמות גדולה של חוזים עתידיים על מניות ומכר בחסר חוזים על נפט באותו רגע - הרוויח סכומים גדולים תוך דקות ספורות.
יש לציין כי אסטרטגיות מסחר אלגוריתמיות ומאקרו-כלכליות עשויות אף הן לייצר זרימות מהירות בין סוגי נכסים שונים ללא קשר לאירוע מוגדר אחד, בפרט בשעות מסחר דלות.
