הבינה המלאכותית עוד לא ממש מחליפה עובדים במקום העבודה, אבל היא מצליחה להפיל חברות. הצניחה במניות חברת נייס הישראלית בשיעור 10% בנאסד"ק אתמול, ו-17.5% בבורסה בתל אביב היום (שלישי), יכולה להיות מוסברת בראש ובראשונה בחשש של המשקיעים שנייס לא תצליח להתמודד מול החלופות הזולות שמציעות חברות מבוססות AI, ושהרווחיות שלה בדרך להישחק.
מתחילת השנה ירדה מניית נייס בשיעור של 30%, והיא נמצאת בשווי הנמוך ביותר שלה מאז ערב התפרצות הקורונה. אז, בשיאה, הגיע שווי השוק שלה ל-20 מיליארד דולר והיא הייתה החברה הישראלית בעלת השווי הגדול ביותר. היום הוא מגיע לכ-5.5 מיליארד דולר בלבד. הירידה הזו עומדת בניגוד משווע לזינוק במניות חברות מבוססות AI, ששעריהן מטפסים במהירות לנוכח התלהבות המשקיעים.
הדשדוש של נייס, חברה שתחילתה בתעשייה הביטחונית, נראה סמלי עוד יותר על רקע התוצאות של חברת אלביט, שמניותיה זינקו בימים האחרונים בעקבות עסקת ענק בהיקף 2.3 מיליארד שקל עליה דיווחה. החברה פרסמה גם דוחות רבעוניים מהם עולה שהרווח הנקי שלה ברבעון היה 159 מיליון דולר. שוק התעשיות הביטחוניות וה'דיפנס-טק' נמצא בזינוק בשנה האחרונה, כמוהו גם שוק ה-AI. נייס, במקרה הזה, נפלה בין הכיסאות.
נייס פיתחה תוכנה לניהול קשרי לקוחות ולתפעול מרכזי שירות. לפי הערכות ומחקרים, התחום הזה הוא אחד הראשונים בו יוחלפו העובדים על ידי מערכות AI, וסוכני AI אמורים לטפל במרבית הפניות של הלקוחות. על רקע זה עתידה של נייס נראה מעט רעוע. מנכ"ל החברה סקוט ראסל הכריז על תוכנית להתחדשות החברה, בין השאר על ידי רכישת קוגניג'י (Cognigy) הגרמנית ב-955 מיליון דולר. קוגניג'י פיתחה טכנולוגיית סוכני AI למרכזי שירות ויש לה לקוחות בעיקר באירופה. מצויידת ביכולות האלה נייס תוכל להציע שירות משולב שבו מתן המענה הראשוני ללקוחות יהיה באמצעות AI ובנקודה המתאימה יוכלו מוקדנים אנושיים להשתלב בשיח.
לכאורה פתרון שהיה צריך לגרום להתלהבות רבה בקרב המשקיעים. אלא שהשבוע הוכח שוב שהתלהבות או אכזבה בקרב המשקיעים אינם נובעים ישירות מהצהרות החברות והנתונים שהן מציגות. הנכונות של החברה להשקיע מאמצים וכספים רבים בבנייה מחדש של קו המוצרים שלה כך שיתאים לעידן ה-AI – אלה זכו לתגובה פושרת אם לא למטה מזה.
בדוחות שפירסמה נייס בשבוע שעבר היא הורידה את תחזית הרווח השנתית ולעומת זאת העלתה את תחזית ההכנסות, כתוצאה מרכישת חברת קוגניג'י. המנכ"ל ראסל דיבר על התקופה הנוכחית כטומנת בחובה הזדמנויות רבות לחברה ועל כך שיכולות ה-AI של החברה שנייס רכשה יסייעו להגדיל משמעותית את הכנסות החברה.
הבעיה הייתה שהאנליסטים לא השתכנעו והם שינו את המלצותיהם. מרבית האנליסטים הורידו את מחיר היעד למנייה ב-10%, ואף יותר, ואת ההמלצות שלהם מ"החזק" ל"נייטרלי". הבעיה העיקרית בניתוחים שלהם הוא הספק אם נייס תצליח להתגבר על הירידה ברווחים ולחזור לנתיב צמיחה. עבור משקיעים רבים לא היה צריך יותר מזה, והם מיהרו להיפטר מאחזקותיהם בחברה.
תחת הנהגתו של המנכ"ל הקודם, ברק עילם, החברה עברה תהליך ארגון מחדש של המוצר ומעבר למתן שירותים בענן. גם התהליך ההוא היה עתיר השקעות וסיכונים אבל הוא הצליח בסופו של דבר. כעת החברה נכנסת לטריטוריה לא מוכרת ולא מוכחת דיה. יש הרבה דיבורים על סוכני AI אבל מעט מימושים בפועל. הצעד של נייס שמביא לצמצום הרווחים לצד הקטנת הצמיחה מבריח את המשקיעים. יש להם הרבה ערוצי השקעה בצמיחת מבוססת AI ולא בטוח שנייס היא החברה המועדפת לצורך כך.
האתגר של המנכ"ל ראסל הוא לייצב את החברה, להוכיח את ההיתכנות של הטכנולוגיה של קוגניג'י ואת היכולת של נייס לשלב אותה בחבילת מוצר אטרקטיבי ללקוחות. אם זה יקרה, אנחנו נראה את המשקיעים חוזרים בהמוניהם להשקיע בנייס.
