סוכנות הדירוג הבינלאומית מודי'ס הודיעה אתמול על העלאת דירוג חברת הפניקס ביטוח מרמה של Baa1 לרמה של A3, תוך שמירה על תחזית יציבה. הדירוג המדובר הוא "דירוג איתנות פיננסית" (IFSR), מדד ייעודי לענף הביטוח הבוחן את יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה ולשלם תביעות למבוטחים גם בתנאי קיצון. העלאת הדירוג מציבה את הפניקס בדרגה אחת מעל דירוג האשראי של מדינת ישראל, העומד נכון להיום על Baa1, שכן בסולם של מודי'ס, רמת A3 נחשבת לדרגה הגבוהה ביותר בקטגוריית ה-A, הנמצאת מעל קטגוריית ה-Baa1 של המדינה.
בכך הופכת הפניקס לחברת הביטוח הישראלית היחידה המחזיקה בדירוג גלובלי מטעם מודי'ס, ומצטרפת לקבוצת הראל (המדורגת -A על ידי S&P) כחברות היחידות בענף המחזיקות בדירוג בינלאומי ברמה זו. שאר חברות הביטוח הגדולות מסתפקות נכון לעת זו בדירוג מקומי בלבד. המהלך הוא תוצאה ישירה של עדכון תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה" בסוף ינואר, מהלך שהקטין את החשש מזעזועים במשק הישראלי, המשפיעים ישירות על פעילות החברה.
לפי מודי'ס, השדרוג משקף רווחיות חזקה ומשתפרת של הפניקס למרות תנאי השוק המאתגרים, כשהיא נשענת על כריות הון ונזילות רחבות המאפשרות לה לספוג זעזועים אפשריים. כוחה של החברה נובע ממיקום תחרותי מוביל בשוק הישראלי ומגיוון עסקי טוב בתחומי ביטוח החיים, הבריאות והרכוש. בנוסף, פעילויות הקבוצה בתחומים שאינם ביטוח מייצרות מקורות תזרים מזומנים נוספים התורמים ליציבות החברה בזמני דחק.
עם זאת, הדירוג נותר קשור לדירוג המדינה ומוגבל לדרגה אחת מעליה בלבד, בשל הזיקה העמוקה של הפניקס לכלכלה המקומית והיעדר גיוון גיאוגרפי משמעותי מחוץ לישראל. בדוח צוין גם כי החברה חשופה לנכסים בעלי פוטנציאל תנודתיות גבוהה, כמו מניות ונכסים אלטרנטיביים, ומאופיינת במינוף פיננסי גבוה ביחס למתחרות בינלאומיות.
השדרוג של הפניקס מתרחש על רקע שיפור רחב יותר בהערכת הסיכונים של ישראל. כאמור, לפני ימים אחדים עדכנה מודי'ס את תחזית הדירוג של המדינה מ"שלילית" ל"יציבה", בנימוק כי "התנאים הגיאופוליטיים השתפרו עד לנקודה שבה הסיכון להיחלשות משמעותית נוספת של פרופיל האשראי של ישראל פחת באופן מהותי". בעוד שקשה לומר שהמצב הביטחוני באיזור התייצב, הכלכלה הפגינה חוסן שאיפשר למודי'ס להפחית את החשש מהורדת דירוג נוספת. השיפור באמון של סוכנות הדירוג במדינה הוא זה שסלל את הדרך להכרה בחוסן של הפניקס, תוך הדגשה כי בסיס ההון של החברה ורווחיותה מצדיקים דירוג הגבוה מזה של הממשלה עצמה.
