אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר פרסם היום (שני) עדכון תחזיות צמיחה מקיף, לנוכח התמשכות הלחימה מול איראן ובלבנון במסגרת מבצע שאגת הארי. על פי ההערכות החדשות, הרבעון הראשון של השנה צפוי להסתיים בצמיחה שלילית חדה של 9.5%- במונחים שנתיים, ושל 2.5%- במונחים רבעוניים, נתון שמשקף את עומק הפגיעה הכלכלית מאז פרוץ הלחימה.
כשפרצה הלחימה העריך האוצר כי מדובר במבצע קצר, וצפה פגיעה מתונה של כ-0.4 נקודות האחוז בלבד בתוצר, מה שהוביל להורדת תחזית הצמיחה השנתית ל-2026 מ-5.2% ל-4.8%. אולם עם התמשכות המערכה נאלץ האגף לבחון מחדש את הנתונים ולגבש תחזיות עדכניות תחת שלושה תרחישי לחימה חלופיים.
בתרחיש המשולב הראשון, האופטימי מבין השלושה, מניח האוצר שהלחימה מול איראן תסתיים באמצע אפריל, ואילו הלחימה בלבנון בסוף אפריל. תחת הנחות אלה תסתכם הצמיחה ב-2026 ב-3.8% בלבד, לעומת 5.2% שנצפו בתחילה, אך ב-2027 תזנק הצמיחה ל-5.3%, ותשקף התאוששות מהירה.
בתרחיש המשולב השני, הלחימה באיראן תסתיים אמנם באמצע אפריל, אך הלחימה בלבנון תימשך לאורך כל הרבעון השני, שמסתיים ביוני. במקרה זה, הצמיחה ב-2026 תעמוד על 3.5%, ותחזית 2027 תעלה ל-5.7%.
בתרחיש השלישי והחמור ביותר הלחימה מול איראן לא תיפסק לפני סוף אפריל, והלחימה בלבנון תימשך עד סוף הרבעון השני. במקרה זה, הצמיחה ב-2026 תרד ל-3.3% בלבד, ותחזית 2027 תטפס ל-6.1%.
האוצר מציין כי על פי ניסיון העבר, הכלכלה הישראלית מתאוששת במהירות יחסית מאירועים ביטחוניים קצרים ונקודתיים, כפי שנצפה לאחר מבצע עם כלביא - אולם ככל שהלחימה מתמשכת, ההתאוששות מוגבלת יותר בהיקפה ונמשכת זמן רב יותר - הנחה שעומדת בבסיס הפערים בין שלושת התרחישים.
יש לציין כי אחר הצהריים יפרסם בנק ישראל את התחזיות המקבילות שלו לאחר ההודעה על החלטת הריבית, שצפויה להישאר ברמה של 4%.
