מדד המחירים לצרכן שיפורסם מחר (שישי) צפוי לעלות ב-0.2%-0.3%, ולהפחית מעט את שיעור האינפלציה השנתי, לפני שצפויה בו עלייה משמעותית מאד על פי התחזיות הנוכחיות בחודשים הבאים. כיום עומדת האינפלציה השנתית על שיעור של 1.6%. אשתקד עלה מדד יולי בשיעור גבוה יחסית של 0.4%, ולכן מדד נמוך יותר מחר יפחית את שיעור האינפלציה השנתי לכ-1.5%, או אף נמוך מזה.
לעומת זאת, צופים החזאים מדד גבוה במיוחד בחודש הנוכחי, אוגוסט, כאשר התחזיות הן הפעם בטווחים גדולים - מתחזית שהמדד יעלה "רק" ב-0.6% ועד לתחזית של עליה באחוז שלם, שיעור גבוה שאותו צופים בבית ההשקעות "פסגות".
אילוסטרציה
(צילום: shutterstock)
התחזיות האלה הן לעומת עלייה גבוהה גם כן במדד באוגוסט אשתקד, בשיעור של 0.7%. לכן צפוי שהמדד השנתי יחזור לשיעור של 1.6% או אף למעלה מזה, במידה שמדד אוגוסט 2026 יזנק באחוז.
הסיבות למדד אוגוסט הגבוה, שיפורסם ב-15 בספטמבר, מיד לאחר ראש השנה, הן בעיקר לאור העלייה החדה במחירי הדלק (שהתייקר ב-61 אגורות החודש), שתשפיע מאוד על המדד, התייקרות מחירי הטיסות והנופש בקיץ, לצד התייקרות משמעותית בחוזים החדשים בדירות להשכרה בתקופה הנוכחית, שבה מתחלפים דיירים רבים ומשכירי הדירות מנצלים זאת כדי לייקר את חוזי השכירות.
כמו כן, אי אפשר להיות אופטימיים בכלל בנוגע למדדים הבאים עד סוף השנה, זאת מכיוון שבחודשים המקבילים ב-2025 נרשמו מדדים נמוכים בצורה חריגה, והתחזיות השנה הן למדדים גבוהים יחסית, בין השאר בשל התייקרות עונתית צפויה של מזון, בגדים ונעליים בחגי תשרי. בבנק ישראל ובמשרד האוצר צופים בשל כך שהאינפלציה תחזור לעלות עד לסוף 2026 לשיעורים של למעלה מ-2%.
המצב הזה, שאותו בוחנים כמובן היטב מקרוב בוועדה המוניטרית של בנק ישראל, עלול להאט את קצב הפחתת הריבית שעומדת כעת על 3.5%. גם החזאים האופטימיים ביותר לא רואים כעת אפשרות להפחתת ריבית יותר מפעם אחת בלבד עד לסוף השנה.
