שנת 2025 מסתיימת בטון חיובי עבור שוק המשכנתאות: בחודש דצמבר נלקחו משכנתאות בסכום כולל של כ-11.2 מיליארד שקל, כך עולה מנתוני בנק ישראל שמתפרסמים היום (שלישי). במבט שנתי, שנת 2025 מסמנת את התאוששות הענף עם סך משכנתאות של 105.7 מיליארד שקל.
למרות שהנתון החודשי של דצמבר גבוה אבסולוטית ומשקף סיומת חזקה לשנה, הוא מציג ירידה של כ-19% ביחס לדצמבר אשתקד (2024), שבו נרשם שיא במשכנתאות חדשות של כ-13.8 מיליארד שקל. עם זאת, ההשוואה לשנה שעברה דורשת כוכבית: דצמבר 2024 היה חודש חריג היסטורית, בו הציבור מיהר לסגור עסקאות ולקחת משכנתאות כדי להקדים את העלאת המע"מ ל-18% שנכנסה לתוקף בינואר 2025. כעת, בהיעדר טריגר חיצוני דומה, השוק חזר להתנהלות עונתית רגילה של סוף שנה, שמציגה ביקושים ערים אך לא היסטריה צרכנית.
1 צפייה בגלריה
פרויקט בנייה (ארכיון). שיעור הלוואות הבלון נותר משמעותי ועמד על כ-15%
(צילום: דנה קופל)
סך המשכנתאות ב-2025 עמד על 105.7 מיליארד שקל, עלייה נאה לעומת 93.2 מיליארד שקל ב-2024, וזינוק משמעותי לעומת שנת השפל של 2023, בה נלקחו 71.1 מיליארד שקל בלבד, בהשפעת הריבית הגבוהה שהגיע לשיא של 4.75% וטבח שבעה באוקטובר והמלחמה שפרצה בעקבותיו. עם זאת, השוק עדיין לא חזר לרתיחה של שנת 2022, אז נרשם שיא של 117.6 מיליארד שקל. בעוד המספרים מצביעים על היקפי פעילות גבוהים, חשוב לזכור כי חלק ניכר מהמשכנתאות שנלקחות כיום אינן משקפות בהכרח עסקאות חדשות שנחתמו בחודש האחרון. השוק עדיין נהנה מזרם של עסקאות ישנות שנחתמו לפני מספר שנים ("על הנייר"), במסגרת מבצעי קבלנים (20/80 וכדומה).
בעסקאות אלו, הלקוח נדרש לקחת את המסה העיקרית של המשכנתא רק עם מסירת הדירה. לכן, ייתכן שקיים פער זמנים בין ההאטה המורגשת במשרדי המכירות לבין נתוני המשכנתאות הגבוהים בבנקים. נתון מעניין נוסף נוגע לתמהיל ההלוואות. בדצמבר ניתנו הלוואות בלון בהיקף של כ-1.7 מיליארד שקל, המהווים כ-15% מסך הביצועים החודשי. מדובר בשיעור גבוה במונחים היסטוריים אך ממוצע ביחס לשנה האחרונה, והוא מורכב משני סוגים עיקריים: הלוואות בלון המסובסדות על ידי קבלנים (במסגרת מבצעי מכירות), והלוואות בלון רגילות המשמשות כהלוואות גישור למשקיעים ומשפרי דיור הממתינים למכירת דירתם הישנה. נתוני בנק ישראל שפורסמו לא מאפשרים להבחין בשלב זה בין השניים.
כזכור, בנק ישראל הטיל באפריל האחרון מגבלות על חלקן של הלוואות הבלון המסובסדות (עד 10% מהתיק), ולכן סביר להניח כי הנתון הנוכחי (15%) כולל בתוכו נתח משמעותי של הלוואות גישור "רגילות", שאינן נופלות תחת המגבלה הרגולטורית על הקבלנים.
