מיקרוסופט פרסמה הלילה את תוצאותיה לרבעון האחרון (שעבורה הוא הרבעון השני של שנת הכספים 2026), והציגה תוצאות חזקות מעל תחזיות השוק, בהובלת פעילות הענן והבינה המלאכותית. הכנסות החברה הסתכמו ב-81.3 מיליארד דולר - עלייה של 17% לעומת הרבעון המקביל (ומעל הצפי שהיה להכנסות של 80.3 מיליארד דולר), בעוד הרווח התפעולי טיפס ב-21% ל-38.3 מיליארד דולר. עם זאת, מניית החברה יורדת במסחר המאוחר ב-3.7%.
גם ענקית אחרת, מטא, מנצחת את התחזיות: הכנסות החברה ברבעון האחרון של 2025 עמדו על 59.9 מיליארד דולר. זאת, לעומת תחזיות אנליסטים שצפו לחברה הכנסות של 58.59 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 24% לעומת הרבעון המקביל ב-2024.
הכנסות של יותר מ-50 מיליארד דולר מהענן
הרווח הנקי של מיקרוסופט על בסיס GAAP קפץ ב-60% ל-38.5 מיליארד דולר, והרווח למניה עמד על 5.16 דולר. עם זאת, מיקרוסופט מציינת כי התוצאה כוללת רווח חד פעמי מהשקעותיה ב-OpenAI. בנטרול השפעה זו (non-GAAP), הרווח הנקי עמד על 30.9 מיליארד דולר, עלייה של 23%, והרווח למניה הסתכם ב-4.14 דולר. מעל הצפי שהיה לרווח של 3.97 דולר למניה.
מנוע הצמיחה המרכזי נותר חטיבת הענן. הכנסות Microsoft Cloud חצו לראשונה את רף ה-50 מיליארד דולר ברבעון והגיעו ל-51.5 מיליארד דולר, עלייה של 26%. בתוך כך, Azure ושירותי הענן הנלווים הציגו צמיחה של 39%, נתון שממחיש את הביקוש הגובר לפתרונות AI ותשתיות ענן מתקדמות.
בחטיבת Productivity and Business Processes, הכוללת את Microsoft 365, LinkedIn ו-Dynamics, נרשמו הכנסות של 34.1 מיליארד דולר - עלייה של 16%. מנגד, חטיבת More Personal Computing רשמה ירידה של 3% ל-14.3 מיליארד דולר, על רקע חולשה בפעילות Xbox, שקוזזה חלקית מגידול של 10% בהכנסות מפרסום בחיפוש ובחדשות (בניכוי עלויות תעבורה).
נתון בולט נוסף הוא זינוק של 110% בצבר ההזמנות המסחריות (Commercial RPO), שהגיע ל-625 מיליארד דולר, ומאותת על המשך צמיחה חזקה בשנים הקרובות. במקביל, החברה החזירה לבעלי המניות 12.7 מיליארד דולר באמצעות דיבידנדים ורכישות עצמיות של מניות במהלך הרבעון.
אחד הנתונים הבולטים בדוח מיקרוסופט הוא עוצמת ההשפעה של השותפות עם OpenAI על הרווח הנקי. בעוד שברבעון המקביל אשתקד נרשמה השפעה שלילית מההשקעה בסטארט אפ ה-AI, ברבעון הנוכחי התמונה התהפכה: שינוי מבני בהשקעה הוביל לרווח חשבונאי של כ־7.6 מיליארד דולר, שתרם באופן משמעותי לזינוק של 60% ברווח הנקי לפי כללי GAAP. בנטרול השפעה זו, הציגה מיקרוסופט עדיין צמיחה דו ספרתית ברווח, אך מתונה יותר.
מעבר להיבט החשבונאי, המנכ"ל סאטיה נאדלה הדגיש כי הבינה המלאכותית כבר אינה רק הבטחה עתידית, אלא מנוע צמיחה פעיל בליבת העסק. לדבריו, מיקרוסופט בנתה סביב תחום ה-AI פעילות רחבת היקף, הגדולה מחלק מהמותגים ההיסטוריים של החברה. הצמיחה של 39% בהכנסות Azure ושירותי הענן משקפת את הביקוש הגובר לפתרונות AI ארגוניים – בהם גם מוצרים המבוססים על הטכנולוגיה של OpenAI – ומחזקת את מעמדה של מיקרוסופט כשחקנית מובילה בגל הנוכחי.
מנכ"ל החברה, סאטיה נאדלה, אמר כי מיקרוסופט נמצאת רק ב"תחילת הדרך של אימוץ הבינה המלאכותית", וציין כי עסקי ה-AI של החברה כבר גדולים מחלק מהפרנצ’ייזים ההיסטוריים שלה.
מטא: האצה חדה בהשקעות בתשתיות AI
הרווח הנקי של מטא עלה ב-9% ל-22.77 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 8.88 דולר, לעומת תחזיות אנליסטים שצפו רווח של 8.23 דולר למניה.
הגידול בהכנסות הוא תוצאה, בין השאר, של עלייה 6% במחיר הממוצע לפרסומת, לצד גידול של 18% במספר הפרסומות שהוצגו בפלטפורמות של החברה ברבעון האחרון. מספר המשתמשים היומי במשפחת האפליקציות של מטא (פייסבוק, אינסטגרם, ווטסאפ ומסנג'ר) עלה ב-7% ל-3.58 מיליארד איש. מצבת העובדים של מטא שעמדה נכון ל-31 בדצמבר על 78.87 אלף איש – גידול שנתי של 6%.
כמעט כל הכנסות מטא, 58.14 מיליארד דולר, 97.1% מהכנסות החברה, הגיעו מפרסום. מדובר בגידול של 24.3% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. חטיבת המטאוורס של החברה, Reality Labs, פעם לב האסטרטגיה העתידית של מטא וכיום סרח עודף שנמצא בהליכי צמצום וארגון מחדש משמעותיים, רשמה אמנם ירידה בהכנסות של 11.8% ל-955 מיליון דולר. בנוסף, ההפסד התפעולי של החטיבה העמיק ב-21.2% ל-6.02 מיליארד דולר.
ברבעון הנוכחי צופה מטא הכנסות של בין 53.5 מיליארד ל-56.5 מיליארד דולר, נתון שמייצג עלייה של בין 26.4% ל-33.5% בהכנסות לעומת הרבעון הראשון של 2025.
בסעיף ההוצאות ההוניות של החברה, שמתייחס בעיקר להשקעותיה בתשתיות AI, צופה מטא השקעות של בין 115 מיליארד ל-135 מיליארד דולר בשנה הקרובה. מדובר בגידול משמעותי לעומת ההשקעות ב-2025, שעמדו על 72.22 מיליארד דולר, 22.14 מיליארד מתוכם ברבעון האחרון.
"היו לנו ביצועים חזקים ב-2025", אמר מייסד ומנכ"ל מטא, מארק צוקרברג, בהודעה לעיתונות. "אני מצפה לקידום בינת-על אישית לאנשים בכל העולם ב-2026".
