בתחילת ינואר הודיעה חטיבת דאו ג'ונס של ניוזקורפ, המו"ל החשוב בעולם של מדיה עסקית וכלכלית, על שיתוף פעולה יוצא דופן. אתר פולימרקט (Polymarket), שמאפשר למשתמשים להמר על תוצאות של אירועים גלובליים ואקטואליים, יספק לפרסומים השונים של החטיבה, ובהם הוול סטריט ג'ורנל, ברונ'ס ומרקטווטש, תחזיות זמן אמת על מגמות צפויות בשווקים פיננסיים, פוליטיים ותרבותיים. "זה מקור מתפתח במהירות של תובנות בזמן אמת לאמונות הקולקטיביות לגבי אירועים עתידיים", הסבירו בדאו ג'ונס. במילים אחרות: מה שציבור המשתמשים של פולימרקט חושב על העתיד הפך מקור לחדשות.
דאו ג'ונס לא לבד. בטקס גלובס הזהב האחרון שילבו יחסי הימורים מפולימרקט לאורך השידור. CNN חתמה על הסכם שת"פ עם המתחרה של פולימרקט, Kalshi, ושילבה יחסי הימורים בדיווחים חדשותיים משל היו עובדות רלבנטיות לכל דבר. אתרי חדשות רבים מדווחים באופן תדיר על מה מהמרים משתמשי פולימרקט בסוגיות כמו האם דונלד טראמפ יחתום השנה על עסקה בנושא גרינלנד (סיכוי של 71% שכן) או האם הממשל האמריקאי ייכנס להשבתה נוספת עד סוף החודש (סיכוי של 73% שכן).
הפנייה של כלי תקשורת לפולימרקט אינה נטולת ביסוס. מאז הקמתו לפני שש שנים, משתמשי פולימרקט חזו נכונה כמה אירועים גלובליים משמעותיים, גם כשפרשנים, מומחים ואפילו סטטיסטיקאים סברו אחרת. במקרה הבולט ביותר, בזמן הבחירות לנשיאות ארה"ב 2024, הימרו באתר על ניצחון של דונלד טראמפ גם בשעה שהסקרים ניבאו ניצחון לקמלה האריס, או מרוץ צמוד מאוד.
בישראל זכה האתר לחשיפה רחבה יותר בימים האחרונים, בעקבות דיווח של תאגיד השידור כאן על מהמר אנונימי שחזה במדויק את מועד התקיפה הישראלית באיראן ביוני האחרון, וגרף רווחים של 100 אלף דולר. החשש הוא שמדובר בגורם במערכת הביטחון שניצל מידע פנימי וסודי מאוד על מנת לעשות לביתו. אותו משתמש הניח שני הימורים רציניים על תקיפה ישראלית נוספת באיראן – אחד עד 31 בינואר, שני עד 31 במרץ – והעלה חששות לסבב נוסף.
פולימרקט הוקם ב־2020 על ידי שיין קופלן (27), יליד ניו יורק ויזם קריפטו שעשה הון ראשוני נאה בהנפקה המקורית של את'ריום.
הימורים בינאריים פשוטים שהפכו לשוק משוכלל
הפלטפורמה היא מעין שילוב בין בורסה לניירות ערך לזירת קריפטו. החברה יוצרת הימורים בנושאים שונים, על בסיס ניתוח של האנליסטים שלה, הצעות משתמשים ועוד. כל הימור הוא בינארי: תוצאת כן/לא פשוטה – האם איטליה תצטרף למועצת השלום עד 31 במרץ (62% לא), האם “קרב רודף קרב” יזכה באוסקר לסרט הטוב ביותר (70% כן) או איזו קבוצה תנצח במשחק קרוב.
משתמשים יכולים לקנות "מניה" של כן או לא בהימור, כשמחיר המניה מייצג את הסיכוי להתגשמות התחזית מאחוריה. כך, לדוגמה, מניית "כן" לניצחון באוסקר של “קרב רודף קרב” עולה עתה 70 סנט, ומניית "לא" 30 סנט. עם סיום ההימור (הגעה לתאריך שנקבע, סיום המשחק או חלוקת הפרס) המניות שצדקו מקבלות ערך של דולר אחד, והמניות שטעו ערך של 0 דולר. כלומר, אם הסרט יזכה באוסקר, כל מניות ה"כן" שלו יהיו שוות דולר, ומי שקנה אותן ב־70 סנט ירשום רווח של 30 סנט למניה.
זו רק ההתחלה של השוק. יחס ההימורים אינו קבוע ומשתנה לאורך התקופה. אם, לדוגמה, הרבה גולשים יהמרו ש”קרב רודף קרב” יזכה באוסקר, מחיר מניית ה"כן" יעלה, שכן הביקוש למוצר עלה בדומה למה שקורה למחיר מניה אמיתית. במקביל, מחיר מניית ה"לא" יירד בשיעור מקביל (מחיר של מניית "כן" אחת ומניית "לא" אחת תמיד יסתכם בדולר). זה הופך את ההימור על "כן" לפחות משתלם (רווח נמוך יותר) ומאפשר למהמרים נועזים לקנות בזול יותר מניות "לא" בתקווה לרווח גדול יותר, גם אם הסיכוי לכך קטן.
אבל זה לא הכיף האמיתי. המורכבות של השוק מגיעה כשמגיעים למסחר. משתמש אינו חייב להחזיק במניה עד תום ההימור, ויכול למכור אותה קודם לכן. אם, למשל, קניתי מניית "כן" לזכייה של קרב רודף קרב במחיר של 60 סנט ואני רוצה לגדר רווחים, אני יכול למכור אותה עכשיו במחיר השוק או קרוב אליו ולרשום רווח מיידי של 10 סנט למניה. אם משתמש מאוד בטוח בזכייה של הסרט (או שיש לו מידע פנימי), הוא יכול להשתלט על שוק ה"כן" בכך שיציע לרכוש מניות ב־75 סנט למניה.
סחר זה יוצר שוק דינמי שמשתנה תמיד, ומייצר תמונת מצב משוכללת על הסיכוי להתרחשות של אירוע מסוים שהיא שילוב של ניתוחים, נתונים, תחושות בטן, מידע פנימי וגורמים נוספים שאי אפשר לכמת בדרך אחרת. שוק משוכלל ויחסי הסיכויים שהוא מייצר מעניינים מספיק על מנת לעקוב אחריו כאינדיקטור נוסף לאירועים צפויים שנותן תחושה מסוימת של ודאות בעולם רב־תהפוכות, גם אם רמת הדיוק שלו אינה מוכחת מדעית.
בין המשקיעים: קרן של פיטר ת'יל ומייסד את'ריום
אלמנט הקריפטו של הפלטפורמה בא לידי ביטוי באופן שבו היא מנהלת את הסיכונים שלה. בהימור חדש, כאשר אין עוד מניות לסחר בין משתמשים, כשמשתמש מבקש לרכוש מניית "כן" בערך מסוים, נאמר 60 סנט, אך אין מניות "כן" למכירה - הפלטפורמה תחפש משתמש שמבקש לרכוש מניית "לא" ב־40 סנט. היא תגבה את הכסף מהמשתמשים, תנפיק מניית "כן" ו"לא" לכל אחד מהם, ותמיר את הדולר למטבע USDC, מטבע קריפטו יציב צמוד־דולר, שמוחזק בחוזה בלוקצ'יין פומבי. כלומר, כל צמד מניות מגובה במטבע קריפטו שווה ערך לדולר אחד, באופן שאמור להיות גלוי לכל מי שמצוי בנבכי עולם הקריפטו.
מבחינת מודל עסקי, בניגוד למנגנוני הימורים מסורתיים פולימרקט לא מרוויחה מההימורים עצמם, שהם תמיד בין המשתמשים לעצמם. תחת זאת, בחברה פעלו לביסוס מודל עסקי שבו גופים שונים משלמים על מנת לקבל בזמן אמת את המידע שמייצרת הפלטפורמה. בתחילת השנה נוסף גם מודל עמלות לסוגי הימורים מסוימים, למשל הימורים קצרי טווח כמו האם ביטקוין יעלה או יירד ב־15 הדקות הקרובות. המודל הזה מוצלח דיו מבחינת משקיעים. באוקטובר שעבר, החברה־האם של בורסת ניו יורק, Intercontinental Exchange, השקיעה באתר 2 מיליארד דולר לפי שווי של 8 מיליארד דולר. משקיעים בסבבים קודמים כוללים את קרן Founders Fund של פיטר ת'יל ומייסד את'ריום ויטאליק בוטריין.
הפעילות של פולימרקט לא חפה מבעיות. אף שהפלטפורמה מגדירה את עצמה כ"שוק תחזיות", מדובר בפועל בזירת הימורים משוכללת שבה הכל נתון להימור. כתוצאה, מדינות כמו צרפת, פורטוגל, הונגריה, בלגיה ושוויץ חסמו את פעילות האתר לאחר שקבעו שהוא מאפשר הימורים לא חוקיים.
בארה"ב מערכת הסחר המשוכללת היא זו שסיבכה את פולימרקט. בינואר 2022 נציבות המסחר לחוזים עתידיים (CFTC) קבעה שמדובר בבורסה לא חוקית, קנסה את החברה ב־1.4 מיליון דולר והורתה לה להפסיק את פעילותה במדינה. פולימרקט חזרה לארה"ב רק לקראת סוף 2025, אחרי שקיבלה רישיון מתאים.
כאמור, פולימרקט התמודדה גם עם חשדות לסחר על בסיס מידע פנימי. רק בתחילת החודש משתמש הימר 436 אלף דולר שנשיא ונצואלה ניקולאס מדורו יודח מתפקידו שעות ספורות לפני הפשיטה האמריקאית על המדינה ומעצרו של מדורו. בתגובה, החל הקונגרס לקדם חקיקה שתאסור על עובדים פדרליים מלסחור בשווקים כמו פולימרקט.
אבל הבעיה הפוטנציאלית של פולימרקט ודומיו עלולה להיות רחבה הרבה יותר. ברגע שגופים פיננסיים ועיתונאים הופכים את ההימורים למידע שמדריך את החלטותיהם או לידיעה חדשותית, תפיסת המציאות יכולה להשתנות. במקום לעסוק באירועים ובעובדות, הדגש עובר להימורים וניחושים. באירועים דוגמת בחירות, הפתח למניפולציות של דעת הקהל באמצעות זירות הימורים אלו והחשיפה התקשורתית שהן מקבלות יכולים להיות משמעותיים. מיליארדר שמעוניין בכך יכול, למשל, להטות את ההימורים על תוצאות בחירות לטובת מועמד שבו הוא תומך, ואולי לשנות את דעת הקהל או ההתנהגות של מצביעים ביום הבחירות (וגם לקצור רווח כפול אם יצליח: המועמד שלו ייבחר והוא יזכה בהתערבות).
נכון להיום, פולימרקט הוא בעיקר משחק משעשע. אבל זה משחק שיכול להפוך בקלות למסוכן מאוד.
