2,281% - זאת התשואה שהשיגה בשלוש השנים האחרונות מניית נקסט ויז'ן, מפתחת ויצרנית מצלמות המורכבות על גבי רחפנים וכטב"מים במטרה לזהות ולסמן מטרות. רק אתמול (שלישי) זינקה המניה ב-17.4%, אחרי שקיבלה את ההזמנה הגדולה בתולדותיה בסך כ-76 מיליון דולר ללקוח קיים. היום מניית החברה מזנקת ב-6% ומתחילת השבוע קפצה ב-33%.
החברה שהונפקה לראשונה בשנת 2021, לפי שווי של 400 מיליון שקל בלבד, שווה כיום 16 מיליארד שקל. מתחילת השנה זינקה המנייה שלה ב-210% - מה שהכתיר אותה כמניה עם התשואה הגבוהה ביותר במדד ת"א 35 ב-2025.
מה הופך חברה שבמונחי מכירות עדיין רחוקה מלהיות ענקית - מחזור מכירותיה השנה צפוי להיות 160 מיליון דולר בלבד - לחברה שנסחרת בבורסה בשווי 16 מיליארד שקל? על כך מנסה לענות חן גולן, יו"ר ושותף בחברה: "המוצרים שלנו הם גיים צ'יינג'ר בשוק".
מלחמת רוסיה-אוקראינה שינתה את כללי המשחק בכל הנוגע לחשיבות הרחפנים בשדה הקרב. למרות שמדובר בכלי טיס לא מאויש שעלותו בעלי אקספרס מתחילה בעשרות דולרים בלבד, הם מהווים כיום איום רציני וכלי נשק יעיל נגד האויב. המצלמות של נקסט ויז'ן מתלבשות עליו כ"עיניים", שמזהות מטרות ומסמנות אותן.
היות והצפי שכלי הטיס הלא מאוישים ילכו ויתפסו מקום מרכזי בשדה הקרב העתידי, הפוטנציאל הוא עצום. לדברי גולן, כפי שאמר בכנס משקיעים, "הביצועים שלנו ביחס למשקל המצלמה – הם הטובים ביותר בכל השוק". ככל שצבאות של רחפנים יתקיפו בזירת הקרב, כך תימכרנה יותר מצלמות של ויז'ן.
החברה, שפועלת מרעננה הוקמה על ידי חן גולן, טייס חיל האוויר לשעבר; בוריס קיפניס, יוצא 8200 המשמש מנהל טכנולוגיות ראשי; ומיכאל גרוסמן, המנכ"ל, גם הוא לשעבר מ-8200 (אחד המשקיעים הראשונים בחברה היה תושב מטולה, בעל תחנת דלק בגליל, שהשקיע בחברה 3 מיליון שקל שהניבו לו תשואה של עשרות אלפי אחוזים). בין המשקיעים הראשונים היה גם האלוף עמירם לוין.
לדברי היו"ר, חן גולן, "השנה המכירות צומחות ב-45%. בשנה לפני כן צמחנו ב-120%. יש חברות בודדות שמראות צמיחה כזאת. האנליסטים מצפים מאיתנו לעוד 50% צמיחה בשנה הבאה. זה אתגר גדול. יש לנו היום 190 לקוחות, כשהמכירות שלנו לישראל מהוות 12%, לאירופה 57%, ארה"ב 27% והיתרה שאר העולם. המוצר האחרון שהוצאנו - מצלמה קטנה במשקל 1.5 קילוגרם שיש לה יכולות לייזר שמדייק עוד יותר את סימון המטרה. כל שנה אנחנו מוציאים 2-3 מוצרים חדשים שמביאים ערך מוסף משמעותי".
את הרבעון השלישי של 2025 סיימה החברה בהכנסה של 28 מיליון דולר, גידול של 56% לעומת רבעון מקביל בשנה שעברה. היעד: צמיחה באמצעות מיזוגים ורכישות והנפקה בנאסד"ק.
היתרון התחרותי
החברה איננה היחידה בעולם שמפתחת מוצר דומה. היתרון שלה: השילוב בין גודל המצלמה, ביצועיה והמחיר היחסית זול שלה. כאמור, ביצועיה נמדדים ביחס למשקל המצלמה, כשמצופה ממנה להיות קלה ככל שניתן כדי להאריך את משך הטיסה של הרחפן.
ה"פטנט" שרשמה נקסט ויז'ן - מנוע ייצוב תמונה ייחודי, המאפשר לייצב את התמונה בזמן אמת גם בתנאי טיסה קשים - בשילוב של יכולות אלקטרו-אופטיות ובינה מלאכותית. גולן: "נקסט ויז'ן יודעת לבצע זום עמוק מכלים בתנועה ועדיין לקבל תמונה יציבה".
המצלמה מזהה מטרה כמו בן אדם מטווח של 2 קילומטר. הטכנולוגיה שפיתחה כוללת גם בינה מלאכותית המשפרת את יכולת צילום היעד, תוך כדי טיסה ושמירה על יחס משקל. בדגם האחרון שיצא כעת לשוק היא שילבה יכולות לייזר גם במצלמות הקטנות, שמדייקות עוד יותר את סימון המטרה.
החברה לא מוכרת ישירות לצבאות אלא לחברות ביטחוניות גדולות כדוגמת אלביט בישראל, שמייצרות רחפנים וכטב"מים וזוכות במכרזים של צבאות, כאשר נקסט ויז'ן היא חלק ממערך הספקים של הזוכה.
אם תיגמר מלחמת רוסיה-אוקראינה ויהיה שלום במזרח התיכון, האם גם אז הביקושים למוצרים שלכם ימשיכו?
גולן: "אפקט פוטין על אירופה כל כך חזק וארוך טווח, שגם אם יהיה הסכם שלום בין רוסיה לאוקראינה, מגמת הביקוש לא תשתנה. מדינות אירופאיות הבינו שהדרך היחידה לשמור על שלום היא לבנות יכולת צבאית חזקה. חלק ממדינות נאט"ו חוששות שהיעד הבא של פוטין יהיה להילחם נגד נאט"ו, הן לא יקחו סיכון של העדר מוכנות למלחמה כזו. מגמת ההתחמשות תימשך, להערכתנו, לפחות בשלוש השנים הבאות. הפוטנציאל לעימותים צבאיים קיים לא רק מול פוטין אלא בין סין לטייוואן, בין הודו לפקיסטן - מה שמתדלק את כל החברות הביטחוניות בעולם".
העובדה שאתה טייס חיל האוויר תרמה להצלחתכם, לדיוק של המוצר?
"לא. נקסט ויז'ן נמצאת בזמן הנכון במקום הנכון ומחזיקה במוצרים הנכונים".
פורסם לראשונה: 12:31, 17.12.25
