בשנים האחרונות יותר ויותר משקיעים מחפשים דרכים לייעל את ניהול ההון שלהם. בעולם שבו הריביות, האינפלציה והתנודתיות בשווקים משפיעות על התשואות, גם אחוזים בודדים נוספים יכולים ליצור הבדל משמעותי לאורך זמן. תוכניות השאלת מניות נועדו בדיוק למטרה הזו - לאפשר למשקיעים להפיק יותר מהנכסים שכבר נמצאים ברשותם.
עבור משקיעים ארוכי טווח, מדובר בקונספט מעניין במיוחד. במקום שהמניות יישארו "פסיביות" לחלוטין בתיק, ניתן לאפשר לגופים פיננסיים אחרים לשאול אותן לתקופה מסוימת, ובתמורה לקבל תשלום. התהליך עצמו מתבצע בדרך כלל מאחורי הקלעים, מבלי שהמשקיע צריך לבצע פעולות מסחר יומיומיות.
מהי תוכנית SEXP ואיך היא פועלת?
תוכנית SEXP מבוססת על מנגנון השאלת מניות (Securities Lending). בפועל, גופים פיננסיים שונים - כמו קרנות גידור, ברוקרים או סוחרי שורט זקוקים לעיתים למניות מסוימות לצורך ביצוע עסקאות, בעיקר מכירות בחסר (Short).
כדי לבצע שורט על מניה, הגוף שמעוניין לבצע את הפעולה צריך קודם כל לשאול את המניה ממשקיע אחר שמחזיק בה. כאן נכנסת לתמונה תוכנית ההשאלה. המשקיע מאפשר לברוקר להשאיל את המניות שברשותו, ובתמורה הוא מקבל חלק מהעמלה שמשלם הלווה.
במקרים רבים, המשקיע כלל לא מרגיש שהמניות הושאלו. הן עדיין מופיעות בחשבון, וניתן למכור אותן בכל רגע אם רוצים לצאת מהפוזיציה. מבחינת חוויית המשתמש, מדובר בתהליך יחסית פשוט ושקוף.
הגובה של התשואה משתנה בהתאם לביקוש למניה. מניות "קשות להשאלה" - כלומר מניות עם ביקוש גבוה לשורט יכולות לייצר הכנסה גבוהה יותר, בעוד שמניות גדולות וסחירות במיוחד לרוב יניבו תשואה נמוכה יותר.
איך המשקיע מרוויח מזה בפועל?
כאשר מניה מושאלת דרך תוכנית SEXP, הלווה משלם עמלה עבור השימוש בה. חלק מהעמלה הזו מועבר למשקיע שמחזיק במניה, בהתאם לתנאי התוכנית.
היתרון הגדול הוא שהמשקיע יכול להמשיך להחזיק במניה לטווח ארוך ובמקביל לקבל הכנסה נוספת מעבר לעליית הערך או הדיבידנד. עבור משקיעים שמחזיקים תיק משמעותי לאורך שנים, ההכנסה המצטברת יכולה להפוך לתוספת מעניינת מאוד.
בנוסף, התהליך מתבצע בדרך כלל באופן אוטומטי. אין צורך לנהל משא ומתן עם לווים או לעקוב ידנית אחרי כל השאלה. המערכת מבצעת את ההתאמות ומנהלת את התהליך מאחורי הקלעים.
גם מבחינת נזילות, המשקיע אינו "נועל" את המניה. אם הוא מחליט למכור את המניה, הפעולה יכולה להתבצע גם כאשר היא מושאלת. זהו יתרון משמעותי לעומת אפיקי השקעה אחרים שבהם הכסף נעול לתקופה מסוימת.
2 צפייה בגלריה
דרך תוכנית SEXP הלווה משלם עמלה עבור השימוש במנייה וחלק מהעמלה מועברת למשקיע שמחזיק בה.
(shutterstock)
אילו מניות נוטות לייצר תשואה גבוהה יותר?
לא כל מניה מניבה אותה הכנסה במסגרת תוכניות השאלה. הביקוש למניה הוא הגורם המרכזי שמשפיע על גובה העמלה.
מניות עם תנודתיות גבוהה, מניות צמיחה או חברות שנמצאות במרכז עניין ציבורי נוטות לעיתים לייצר ביקוש גבוה יותר מצד סוחרי שורט. כאשר הביקוש גבוה והיצע המניות הזמינות להשאלה נמוך יותר, הריבית על ההשאלה יכולה לעלות.
לעומת זאת, מניות ענק יציבות וסחירות במיוחד בדרך כלל יניבו הכנסה נמוכה יותר, מכיוון שקל יחסית להשיג אותן להשאלה. לכן, התשואה בתוכנית יכולה להשתנות בצורה משמעותית בין מניה למניה.
בנוסף, תנאי השוק משפיעים מאוד על הביקוש להשאלות. בתקופות של תנודתיות או ירידות חדות בשווקים, פעילות השורט נוטה לגדול ולעיתים גם ההכנסה מהשאלת מניות עולה בהתאם.
מהם הסיכונים והדברים שחשוב להכיר?
למרות היתרונות, חשוב להבין שתוכנית השאלת מניות אינה "כסף חינם" לחלוטין, ויש גם סיכונים שצריך להכיר. אחד הנושאים המרכזיים הוא סיכון צד נגדי - כלומר האפשרות שהגורם ששאל את המניות ייקלע לבעיה פיננסית.
עם זאת, במערכות מפוקחות כמו Interactive IL Desktop של אינטראקטיב ישראל קיימים מנגנוני בטוחות שנועדו לצמצם את הסיכון הזה. בדרך כלל הלווה נדרש להפקיד ביטחונות בשווי גבוה מהמניות שהושאלו.
נושא נוסף שחשוב להבין הוא זכויות הצבעה. כאשר מניה מושאלת, זכויות ההצבעה באסיפות בעלי מניות עשויות לעבור זמנית ללווה. עבור רוב המשקיעים הפרטיים זה פחות משמעותי, אך עדיין חשוב להכיר את הנושא.
בנוסף, ההכנסה מהשאלת מניות אינה קבועה. היא תלויה בביקוש בשוק ולכן יכולה להשתנות לאורך זמן. יש תקופות שבהן מניות מסוימות מניבות הכנסה גבוהה יחסית, ולעיתים הביקוש יורד בצורה משמעותית.
איך זה משתלב באסטרטגיית השקעה ארוכת טווח?
עבור משקיעים לטווח ארוך, תוכנית SEXP יכולה להשתלב כחלק מאסטרטגיה רחבה יותר של מקסום תשואה. במקום להסתמך רק על עליית ערך או דיבידנדים, המשקיע מוסיף שכבת הכנסה נוספת לתיק.
משקיעים שמחזיקים מניות לאורך שנים ממילא אינם מתכננים למכור אותן בטווח הקצר, ולכן האפשרות להשאיל אותן בזמן שהן מוחזקות בתיק נראית הגיונית עבור חלקם.
בנוסף, בעולם של ריביות משתנות ואינפלציה, כל תוספת תשואה יכולה להשפיע משמעותית על אפקט הריבית דריבית לאורך זמן. גם תשואה נוספת של אחוזים בודדים בשנה יכולה להצטבר לסכומים משמעותיים בטווח הארוך.
באמצעות אינטראקטיב ישראל, משקיעים יכולים לקבל גישה לפלטפורמת Interactive Brokers וליהנות ממגוון כלים מתקדמים, כולל אפשרות להשתתף בתוכניות השאלת מניות בצורה נוחה ושקופה יחסית.
לסיכום,תוכנית השאלת המניות מעניקה למשקיעים דרך מעניינת לייצר הכנסה נוספת מהמניות שכבר נמצאות בתיק ההשקעות שלהם. באמצעות מנגנון השאלת מניות, ניתן לקבל תשואה נוספת מעבר לעליית ערך או דיבידנדים - ולעיתים לעשות זאת כמעט ללא שינוי בהתנהלות היומיומית.
למרות שקיימים סיכונים ונדרש להבין כיצד התוכנית פועלת, עבור משקיעים ארוכי טווח מדובר באפשרות שיכולה לשפר את היעילות של תיק ההשקעות לאורך זמן.
בעידן שבו משקיעים מחפשים יותר דרכים להגדיל תשואה ולנצל בצורה טובה יותר את ההון הקיים, תוכניות כמו SEXP הופכות לחלק משמעותי יותר ויותר מעולם ההשקעות המודרני.
למידע נוסף על תוכנית השאלת המניות באינטראקטיב ישראל לחצו כאן>>
התוכן המוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד, אינו מהווה חוות דעת מקצועית, המלצה, תחליף להתייעצות עם מומחה או קבלת ייעוץ השקעות. אינטראקטיב ישראל לא מקנה ייעוץ השקעות פרטני המותאם לצרכי הלקוח, והתוכן מטעמה אינו מהווה המלצה או שידול לביצוע פעולה בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות.
