מדד החודש הראשון של שנת 2025 הביא עימו בשורה רעה אך גם בשורה טובה, שרואה כנראה פני עתיד טוב יותר בתחום יוקר המחיה בישראל להמשך השנה. הבשורה הרעה היא עלייה בשיעור של 0.6%, ברף העליון של הציפיות. הבשורה הטובה היא שהתבדה חשש חלק מהכלכלנים בבנקים ובבתי ההשקעות, שעלול להתפרסם מדד של קטסטרופה, שיפתיע לרעה, נוכח שלל ההתייקרויות שהתרחשו בחודש הגזירות הראשון של השנה.
אחד החששות שהתבדה הוא שעסקים רבים ניצלו את עליית המע"מ באחוז אחד והקפיצו את מחיריהם של אלפי מוצרים ושירותים. זה לא קרה בהיקף משמעותי. נראה שאווירת המלחמה, עסקאות החטופים הרגישות וחשש של צרכנים מהרעת מצבם הכלכלי נוכח הגזירות – מנעו "השתוללות" יתר בהעלאות מחירים.
סיבה נוספת לכך שהמדד לא קפץ לקרבת עלייה של אחוז שלם הייתה הוזלה בשיעור של 5.7%, שבאה בדיוק בזמן, של מחירי הטיסות והנסיעות לחו"ל, עם שובן של חברות תעופה זרות לישראל. חודש ינואר החורפי, אחרי חג החנוכה, שאינו מרובה בחופשות הישראלים בארץ, תרם גם לירידה של 5.0% במחירי הנופש במלונות ובבתי ההארחה בארץ.
תרמה למדד נמוך יחסית גם הוזלה (עונתית) מעבר למצופה בחודש ינואר של מחירי ההלבשה וההנעלה בשיעור של 4.2% והוזלה של 2% במחירי הירקות הטריים, שלהם חלק לא קטן בסל הצריכה של הישראלים.
הבשורה הלא-מעודדת שפירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בערב שבת היא המשך התייקרות מחירי הדירות ב-0.4%, כאשר מחירי הדירות החדשות אף זינקו בנובמבר ובדצמבר ב-0.7%. המשמעות היא התייקרות של עשרות אלפי שקלים בדירות שמחירן 3-4 מיליון שקל.
כל אלה מבהירים היטב שהפחתת ריבית בהחלטה של 24 בפברואר לא תהיה, והסיכויים עדיין נמוכים על פי התחזיות כעת גם להפחתת הריבית בהחלטה הבאה ב-7 באפריל, חמישה ימים לפני ליל הסדר. הבשורה הטובה תהיה כנראה בהפחתת ריבית ראשונה ביום ירושלים, 26 במאי, עוד לפני המועד שקצב הנגיד, פרופ' אמיר ירון, שהפחתות ריבית ייתכנו החל במחצית השנייה של שנת 2025.
