יום המסחר הראשון בבורסת תל-אביב לאחר יום הבחירות התאפיין בטלטלה כבדה ובירידות שערים חדות בכל המדדים המובילים כבר משעות הבוקר. בה בשעה נרשמה עלייה ניכרת בשערי הדולר והיורו, אחרי שהשקל דווקא התחזק מאוד ביום הבחירות עצמו, כאשר הסוחרים סברו שתקום ממשלת שינוי בישראל.
ירידות השערים בבורסה נמשכו בעוצמה בכל שעות המסחר ואל תוך שעות אחר הצהריים. המשקיעים, שקיוו להכרעה פוליטית ברורה, הגיבו בפאניקה לתוצאות האמת החלקיות המצביעות על מבוי סתום ופלונטר פוליטי עמוק.
מדד ת"א 90 הוביל את המגמה השלילית בצניחה של כ-4.5%, מדד ת"א 125 השיל כ-2.5%, ומדד ת"א 35 איבד כ-1.8%. את המכה הקשה ביותר ספג סקטור הבנייה והנדל"ן, שקרס ב-8.8% ורשם את אחד מימיו הגרועים ביותר בשנים האחרונות.
במקביל לצניחה במניות, שוק מטבע החוץ חווה פיחות מהיר וחד של השקל, כאשר בנק ישראל פרסם שערי חליפין יציגים גבוהים במיוחד. המטבע האמריקאי והאירופי מחקו את העוצמה שהפגינו בתחילת השבוע והציגו עליות חדות. שער הדולר היציג זינק בשיעור של 1.62% ועלה מרמה של 3.078 שקל ביום שני ל-3.128 שקל אתמול אחר הצהריים.
שער היורו היציג רשם עלייה של 0.98% ועלה מרמה של 3.446 שקל ביום שני לשער של 3.48 שקל אתמול.
הסיבות המרכזיות להבעת אי-האמון הברורה במשק הישראלי נעוצות בחוסר הוודאות הכלכלי הכרוך במבוי סתום פוליטי. שוק ההון מתעב חוסר יציבות; פלונטר פוליטי משמעותו היעדר יכולת להעביר תקציב מדינה מסודר, שיתוק ברפורמות מבניות קריטיות ודחיית החלטות כלכליות גורליות שאמורות לתמוך בצמיחה.
ללא ממשלה מתפקדת ויציבה, המערכת הכלכלית נכנסת למצב של מגננה, המלווה בחשש כבד מפני פגיעה בדירוג האשראי של המדינה והאטה בהשקעות הזרות.
בימים הקרובים צפויה המגמה בבורסה ובשוק המט"ח להיקבע ישירות על פי קצב זרימת העדכונים הפוליטיים והאפשרות להקמת קואליציה.
מומחים בשוק מעריכים כי השווקים ימשיכו להתאפיין בתנודתיות גבוהה במיוחד, ככל שהמבוי הסתום יתקבע והסיכויים למערכת בחירות נוספת יגברו.
יניב פגוט, סמנכ"ל סחר בבורסה: "עדיין מוקדם לקפוץ למסקנות אחרי יום אחד בלבד. צריך להסתכל לאורך זמן ולראות לאיפה הולכים הדברים, כרגע אף אחד לא יכול להגיד מה יהיה, ואחרי שחוסר הוודאות יתפוגג, אני מאמין שיהיה תיקון כלפי מעלה. אבל אם המשק ייכנס לשיתוק מאי-קבלת החלטות, זה סיפור אחר".
לאן הולך שוק ההון?
שאלנו מנהלי בתי השקעות בשוק ההון מה צפוי בשוק המניות בתקופה הקרובה. אלדד תמיר, מבעלי בית ההשקעות תמיר פישמן, התייחס לסוגיה של חוסר הוודאות השלטונית. לדבריו, "נקלענו למצב של 'דד אנד', מבוי סתום. אף אחד מהמשקיעים לא אוהב אי-יציבות, בטח לא שלטונית. המצב הכי גרוע למשקיעים הוא חוסר ודאות, כי כרגע נראה שאף גוש לא יכול להקים ממשלה. גם הקמת ממשלה עם המפלגות הערביות נתפסת אצל משקיעים כאי-יציבות, כי הן יוכלו להפיל את הממשלה מתי שירצו. בחירות חוזרות אולי טובות לנתניהו, אבל לא למדינה".
אורי בן דב, מנכ"ל IBI קרנות נאמנות: "צריך לזכור שבטווח הקצר הבורסה מתנהלת כמו מכונת מזל בקזינו, אבל בטווח הארוך זו הדפסת כסף. ככלל, השקעות לא מנהלים דרך אופוריות או דיכאונות. צבי לובצקי ז"ל, אחד המייסדים האגדיים של בית ההשקעות, היה אומר ללקוחות בפאניקה שהיו מצלצלים ושואלים אותו מה לעשות: 'תגבירו תפילות'. ההתעסקות בטווח הקצר לא מעניינת".
אם לא יסתמן פתרון פוליטי נראה לעין, השקל עשוי להמשיך ולהיחלש אל מול המטבעות הזרים, עד לסביבות שער של 3.15–3.20 שקל, שיא מזה חודשים אחדים, בעוד שוק המניות המקומי ימשיך לסבול מלחצי מכירה כבדים ומבריחת כספים של משקיעים מוסדיים וזרים אל מעבר לים.
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות, מסביר את התנודות בשוק: "האופוריה בגוש השינוי גררה לקריסת שער הדולר מול השקל, בעוד שבעולם הדולר המשיך להתחזק. הנתונים העדכניים, ועימם התחזקות גוש נתניהו, העלו חששות וגררו פיחות חוזר של השקל, ששב מרמה של 3.02 שקלים לדולר אל עבר רמה של 3.12".
"לקבע שער חליפין"
רו"ח ערן בוכריס, יועץ אסטרטגי לעסקים: "כאשר שער הדולר מתחזק מול השקל, בעלי עסקים קטנים ובינוניים תוהים מה עליהם לעשות. בעל עסק קטן שאמור לשלם השבוע, לדוגמה, 50 אלף דולר לספק בחו"ל צריך להבין שכל עלייה של חמש אגורות בשער הדולר מייקרת לו את העסקה ב-2,500 שקל. עוד לפני עמלות. בעסקים עם שולי רווח נמוכים זה עלול למחוק חלק משמעותי מהרווח". ההמלצה שלו: "לא להמר על ירידת הדולר, אלא לבדוק אם כדאי לקבע את שער החליפין ולתמחר מחדש עסקאות שעדיין לא נסגרו".
יניב פגוט, סמנכ"ל סחר בבורסה בתל-אביב: "מוקדם לקפוץ למסקנות אחרי יום אחד בלבד. כרגע אף אחד לא יכול להגיד מה יהיה, ואחרי שחוסר הוודאות יתפוגג, אני מאמין שיהיה תיקון כלפי מעלה"
