בפעם השנייה ברציפות בנק ישראל הוריד את הריבית ברבע אחוז ל-4%. ריבית הפריים תהיה 5.5%. ההחלטה התקבלה בניגוד לציפיות רוב כלכלני הבנקים ובתי ההשקעות, אך כנראה מה שהוביל אליה היו התחזקות השקל אל מול הדולר והאירו וצפי להמשך ירידת האינפלציה, בשל הציפיות למדדים שליליים בדצמבר ובינואר.
הפחתת הריבית הפתיעה את המשק. דווקא בשעות שלפני ההחלטה התחזק השקל בשלוש אגורות מול הדולר בשל ההערכה שהריבית על השקל לא תופחת, בניגוד להפחתות הריבית בארה"ב ובאירופה. הפחתת הריבית השנייה ברציפות של בנק ישראל תוזיל את החזרי ההלוואות ביותר מעשרה אחוזים, בשל ההפחתה תוך שישה שבועות מ-4.5% ל-4.0%.
ירידת הריבית תהווה כעת זרז לעליות שערים בבורסה, כאשר גם היום השערים עלו בשיעור ניכר לאחר ירידות השערים בשבוע שעבר. יצוין שהפחתת הריבית מסייעת גם להקטנת הגירעון בתקציב המדינה.
בנק ישראל הודיע שהריבית צפויה לרדת השנה לפחות שלוש פעמים. ההערכות כעת הן שהריבית הבסיסית במשק תגיע בסוף השנה לשיעור של 3.5%, ירידה של אחוז שלם לעומת נובמבר 2025.
צפו: ראיון עם ד"ר איתמר כספי
(צילום: ירון ברנר)
במקביל, חטיבת המחקר בבנק ישראל עדכנה את התחזית המקרו-כלכלית, ולפיה התוצר צמח ב-2.8% בשנת 2025, ועל פי תרחיש זה התוצר צפוי לצמוח בשנים 2026 ו-2027 ב-5.2% וב-4.3% בהתאמה. בשנים 2026 ו-2027 שיעור האבטלה הרחבה בגילי העבודה העיקריים (64-25) צפוי לעמוד בממוצע על 3.3% ו-3.5% בהתאמה. שיעור האינפלציה במהלך שנת 2025 צפוי לעמוד על 2.5% לעומת 3% בתחזית ספטמבר, ובמהלך 2026 ו-2027 על 1.7% ו-2% בהתאמה.
האומדן לגירעון התקציבי בשנת 2025 עומד על 4.8% תוצר, ובשנת 2026 על 3.9%. החוב הציבורי צפוי לעמוד על כ-68.5% תוצר ב-2025, 2026 ו-2027. התחזית גובשה תחת ההנחה שהפסקת האש תישמר והיקף המילואים יוסיף לרדת.
במסיבת העיתונאים לאחר החלטת הריבית אמר הנגיד, פרופ' אמיר ירון, כי "המשק הפגין יציבות ואיתנות פיננסית בעת המלחמה. שוק העבודה נותר הדוק. צפויה ירידה בקצב גיוס המילואים ולכן השתתפות גבוהה יותר בשוק העבודה. שיעור הנעדרים זמנית מהעבודה בשל שירות מילואים נמצא בירידה".
הנגיד התייחס גם לתחזיות להמשך: "מדד דצמבר צפוי להעלות את האינפלציה זמנית לקרבת הרף העליון של היעד, אך החל מינואר האינפלציה צפויה לרדת לסביבת אמצע יעד האינפלציה".
בתשובה לשאלת ynet בעניין אפשרות חידוש ההתערבות של בנק ישראל במסחר בשערי החליפין בשל ההתחזקות הרבה של השקל, אמר הנגיד כי "התערבות בשוק המט"ח היא כלי שלנו. אנחנו בוחנים בכל עת את ההשפעה של שערי המטבעות על יציבות המחירים והפעילות הפיננסית". כלומר, הנגיד לא שלל בכך את חידוש ההתערבות בשוק מטבע החוץ אם הדבר יידרש.
בעניין האמירה של ראש הממשלה לנגיד בישיבת ממשלה: "תוריד את הריבית", אמר הנגיד: "האמירה לא הייתה רלוונטית כהוא זה להחלטה להוריד את הריבית".
כאמור, בחודש שעבר הוריד בנק ישראל את הריבית לראשונה אחרי שנתיים. ההחלטה אז נבעה נבעה מירידת האינפלציה החדה אל תוך היעד השנתי שקבעה הממשלה, 1%-3%, לאחר שמדד נובמבר ירד בשיעור גבוה של 0.5%.
אלא שלאחר ההחלטה בחודש שעבר נגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון צינן את ההתלהבות בריאיון ל-ynet ורמז כי לא יוריד את הריבית שוב: "אנחנו צריכים עדיין לנקוט במדיניות מדודה, הדרגתית ושקולה. אי הוודאות עדיין רבה. אנחנו רואים שהפעילות במשק ערה ויש הרבה ביקושים במשק, השכר עולה ונתוני האבטלה נמוכים". אבל, כאמור, בניגוד לטון שעלה מדבריו בחודש שעבר - הנגיד הפתיע היום את בכירי המשק כשהחליט על הורדה שנייה ברציפות של רבע אחוז.
