אחרי כישלונו הצורב, עתיר המיליארדים, של מנכ"ל מטא, מארק צוקרברג, בפרויקט הדגל "מטאברס" ז"ל, והטיית ספינת הענק של החברה לכיוון הבינה המלאכותית - נראה כי גם הפרויקט הזה, שאליו רתם כמעט את כל משאבי מטא, מקרטע, ונתקל בחששות קשים של המשקיעים.
מורל נמוך ואפס תוצרים
למרות שהשקיעה כבר מעל 100 מיליארד דולר בטכנולוגיה - במרכזי נתונים, בשבבים ובשכר חוקרים, כולם בקצב ובהיקף חסר תקדים - מטא כמעט נעדרת ממרוץ המודלים של הבינה המלאכותית המתקדמת. מעבדת האינטליגנציה העל-אנושית שלה הפכה, לפי המבקרים, "למחנה סגור שמוחץ את הנשמה", הסובל ממורל נמוך ולא מפיק תוצרים.
המאמצים של מטא לפתח מודל AI פנימי משלה, שנקרא Muse Spark, נתקלו במכשולים, וגרסת המפתחים ששחררה ב-11 ביולי לא עוררה הרבה תשומת לב. במקביל, מודל ליצירת תמונות ששחררה, בשם Muse Image, נתפס כמו ניסיון מאוחר מדי להדביק את הפער מול המתחרים.
ועם זאת, ולמרות שלהוצאות העצומות על ה-AI אין בינתיים ביטוי בשטח, צוקרברג בשלו, מתעקש להכפיל את המאבק: מוקדם יותר השבוע הודיעה החברה במהלך תדריך המשקיעים לרבעון השני, שהיא מעלה את הוצאות ההון שלה מ-125 מיליארד דולר לפחות, ל-130 מיליארד דולר, סימן ברור לכך שהיא לא מורידה את הרגל מהדוושה.
לפי צוקרברג, ההוצאות על בינה מלאכותית "האיצו כל מרכיב בעסק המרכזי שלנו": "הם משפרים את החוויה עבור המשתמשים באפליקציות שלנו, משפרים ביצועים למפרסמים, ועוזרים לצוותים שלנו לבנות חוויות חדשות ולשלוח אותן לשוק מהר יותר", הוסיף. לדבריו, חלק מהטכנולוגיה גם תימכר לעסקים אחרים.
מטא A. החברה מתקשה לספק תוצרים שמשתווים למתחרים
(מטא)
ובכל זאת, המשקיעים מצידם שלחו לצוקרברג איתות ברור: בחמשת הימים האחרונים בלבד צנחו מניות מטא בסך הכל ביותר מ-11 אחוזים. מניית חברת הרשתות החברתיות נסחרת ב-26% מתחת לשיא כל הזמנים שלה מאוגוסט 2025. הרקע הכללי: חששות לפיהם תעשיית הטכנולוגיה עשויה להתקרב לקצה התהום בשל האובססיה שלה לבניית מרכזי נתונים יקרים מאוד, שאין לצידם התוויית-דרך ברורה לרווחיות.
בינתיים, המזומנים נשרפים
בינתיים, מטא שורפת את הכספים שלה בקצב מדאיג. אפילו נתוני הכנסות חזקים - עלייה של 28 אחוזים ברבעון האחרון לעומת אותה תקופה בשנה שעברה - לא הצליחו לעצור את הדימום שגורמות ההוצאות לבינה מלאכותית, ותזרים המזומנים החופשי ירד לרמה הנמוכה ביותר לפחות בחמש השנים האחרונות 784 מיליון דולר, לעומת 8.55 מיליארד דולר בשנה הקודמת.
מה שמבדיל את מטא מיריבותיה אמזון ואלפבית, למשל, הוא היעדר תוכנית גיבוי: אין לה עסקי ענן, ואין לה רקורד מוכח בבניית מקורות הכנסה חדשים מעבר לפרסום.
גם המוניטין של צוקרברג, כמי שנוטה לטעויות אסטרטגיות משמעותיות, לא מסייע לו לרכוש מחדש את אמון המשקיעים. מנכ"ל מטא נשאר מוקסם מהרעיון של "סוכני בינה מלאכותית שיכולים לעבוד 24/7 בשבילך", כפי שאמר למשקיעים השבוע, והוא מגדיל את מודל Muse Spark שלו ל"עסק גדול לעסקים גדולים". אבל בהתחשב בהישגי היריבות בתחום, ההצלחה של החברה רחוקה מלהיות מובטחת, ולפי אנליסטים השנה הבאה עלולה להיות גרועה עוד יותר.
