מניית Wix הישראלית צנחה אתמול בכ-20% בוול סטריט לאחר שהציגה תוצאות מאכזבות ברבעון הראשון: הרווחים וההכנסות היו נמוכים משמעותית מהתחזיות של האנליסטים. השוק דווקא ציפה להמשך שיפור ברווחיות של החברה כמו שקרה ברבעון הקודם והתוצאה: המנייה קרסה ורשמה וירידה מתמשכת לאורך כל השנה האחרונה.
Wix היא אחת מחברות ההייטק הישראליות המצליחות בעולם, עם פלטפורמה מבוססת הענן להקמה וניהול של אתרי אינטרנט. החברה עברה בשנתיים האחרונות שינוי אסטרטגי משמעותי: מעבר להישענות על AI והשקת "Wix Harmony" וכלים ליצירת אתרים שלמים באמצעות בינה מלאכותית והתמקדות בשותפים (סוכנויות הקמת אתרים) במקום משתמשים פרטיים.
1 צפייה בגלריה
מימין: ניר זוהר, נשיא ומנהל תפעול ראשי וויקס, אבישי אברהמי, מייסד שותף ומנכ"ל
(צילומים: אלן צצקין, עמית שעל, Twitter @nirzo)
WIX הציגה ברבעון הראשון הכנסות בהיקף 541.2 מיליון דולר. אף שמדובר בצמיחה של 14.3% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, המספרים עדיין נמוכים מציפיות השוק שעמדו על 543.6 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה היה 68 סנט, הרבה מתחת לציפיות של 1.22 דולר למניה. הרווח התפעולי המתואם הגיע ל-27.79 מיליון דולר, לעומת הציפיות ל-68.67 מיליון דולר. יש הרבה הסברים לתוצאות המאכזבות אבל לא בטוח שהם מסבירים את כל התמונה.
הפיל שבחדר ידוע לכולם: האיום מצד הבינה המלאכותית הופך מוחשי מיום ליום בשוק ביית האתרים. ה-vibe coding – כתיבת קוד באמצעות AI - מחליף במידה רבה את היכולות המוכרות של WIX בבניית אתרים ססגוניים, שהביאו להצלחתה בשנים קודמות. האנליסטים הפחיתו מלכתחילה את יעדי המחיר שקבעו למניית WIX וחברות דומות כמו GoDaddy. אלא שאפילו זה לא הספיק והתוצאות היו מאכזבות גם לעומת התחזיות המופחתות. התחרות מצד ה-AI מורידה את מחירי השירות ואת רווחיות החברה. הסנטימנט של המשקעים שלילי. WIX אינה הראשונה וגם לא היחידה: ה-AI כותב מחדש את המודל העסקי של חברות רבות.
תהליך של חודשים
הקריסה הנוכחית היא שיאו של תהליך שהחל כבר לפני מספר חודשים: הורדת דירוג מצד בנקים גדולים בהם UBS ו-JPMorgan. האנליסטים שיערו שמנועי הצמיחה העיקריים לשל WIX מאבדים מומנטום וכי קיימת אי-ודאות סביב יוזמות חדשות (כמו פרויקט Base44). החשש היה שלמרות ש-WIX מטמיעה AI במוצריה, הבינה מלאכותית תהפוך את בניית האתרים לכל כך פשוטה וזולה, עד שהשירות של WIX יתייתר.
ברבעון הקודם הכל עוד נראה אופטימי יותר. הדוחות עקפו את תחזיות האנליסטים. WIX סיימה את 2025 עם הכנסות של 1.99 מיליארד דולר ו-573 מיליון דולר בתזרים בכיס, ו-Base44 הראתה הכנסות של 100 מיליון דולר. החברה אפילו הצליחה לגייס 250 מיליון דולר ממשקיעים מוסדיים והתחזיות שלה דיברו על המשך צמיחה שנתית של 15%. כחלק מההיערכות לעידן החדש WIX פיתחה מודל שפה גדול (LLM), המאפשר לחברה לנהל את הפלטפורמה באמצעות נתונים פנימיים ומשוב משתמשים עם שליטה רבה יותר על עלויות AI ומבלי להסתמך על מנועי AI חיצוניים.
עכשיו נראה שמשהו השתבש. תחומי הפעילות החדשים - Harmony ו-Base44 – היו אמורים לדחוף את החברה קדימה אבל בינתיים זה לא מספיק. אחת הבעיות היא שפלח השותפים בהכנסות החברה - בעיקר סוכנויות לבניית אתרים - היה אמור לספק צמיחה משמעותית אבל הראה "פתיחה רכה ומאכזבת". גם המלחמה הותירה את אותותיה והחברה מדווחת שלוחות הזמנים שלחה להשקת מוצרים חדשים נידחו בגלל היעדר העובדים ממקום העבודה. כזכור לפני כמה חודשים היתה WIX בין החברות הבודדות שהודיעה על חזרה לחמישה ימי עבודה במשרדים. החברה העריכה את השפעת המלחמה גם בהתחזקות השקל שמגדיל משמעותית את ההוצאה על כוח אדם.
ב-WIX הביעו ביטחון שקהלי יעד חדשים שהחברה פונה אליהם ישמרו על רף ההכנסות השנתי מול החלשות השווקים המסורתיים של החברה. החברה שמה את יהבה על רכישת חברת הוייב-קודינג Base44 שמביאה איתה הכנסות משמעותיות – כ-150 מיליון דולר בשנה, נתח משמעותי מתוך כלל הכנסות החברה ומנוע צמיחה מרכזי שלה.
באפריל השנה החברה ביצעה רכש מניות (buyback) בהיקף כולל של 1.6 מיליארד דולר באפריל, כשהיא רוכשת כ-30% מהמניות הקיימות. המטרה: החזרת ערך לבעלי המניות ועצירת ההדרדרות בשער המנייה. החברה פנתה לבעלי מניות והציעה לרכוש מהם מניות בטווח מחירים מוגדר מראש ובסופו של דבר היא רכשה 18,718,009 מניות רגילות במחיר של 92 דולר למניה, שהיה המחיר העליון בטווח שהגדירה. WIX הציבה יעד לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של עד 2 מיליארד דולר עד סוף 2027, כך שהרכש הנוכחי כמעט מיצה את כל המהלך.
